20251112-东亚期货-软商品日报_6页_1mb

白糖

• 基本面：广西新榨季推迟开榨，新糖报价上调，现货坚挺；但国内食糖产量预期增加，消费受季节性压制，供需格局宽松化。
• 价格：SR主力收盘价5478元/吨，跌0.04%；1-5价差小幅收敛，基差缩小，进口利润偏低限制压力释放。

棉花

• 基本面：南疆新棉产量不及预期，收购价格坚挺，但下游需求平淡，短期震荡为主；内外棉价差扩大1750元，新花成本支撑。
• 价格：棉花主力13515元/吨，跌0.33%；棉纱基差扩大，价差格局显示01、05合约贴水。

苹果

• 基本面：晚富士地面交易接近尾声，条纹货源增加，果农低价出库；新季减产支撑预期，但冷库库存持续累积。
• 价格：主力AP01跌0.24%，基差-352元/吨，低位升水说明现货价格较强；月差01-05跌幅扩大，显示近月贴水加深。

红枣

• 基本面：新季红枣减产预期据市场估计，但幅度不确定；收购季开启支撑价格，仓单有效预报减少，短期或存在博弈空间。
• 价格：主力多合约下跌，月差如01-05缩小区间减小，基差传导承压。

Key Trends and Sentiment

• 短期中性偏多，中长期糖、苹果有支撑，棉花有震荡可能，红枣短期博弈且新花供应待履约。