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软商品日报总结（2025年11月12日）

棉花品种分析

• 价格动态：ICE美棉周二下跌0.59%，郑棉主力合约持仓环比上涨；国内现货价格14445元/吨，较前一日上涨5元/吨。
• 研究观点：预计短期棉价维持震荡，主要因供应端压力大（棉花季产年销和丰产预期），但成本支撑来自高收购价（约14000-15000元/吨）。供需格局未显宽松，库销比预计同比下降，多空因素交织。
• 市场数据：11月11日全国到厂价稳定，新疆新疆部分，下游纱线负荷稳定；仓单增加，基差窄。
• 影响因素：美联储降息预期偏弱，美国就业数据支持下行趋势；USDA月报将于周五公布，将提供数据指引。

白糖品种分析

• 价格动态：白糖现货报价主流区间上涨，广西新糖报价5500-5520元/吨，上调；原糖微幅收涨，受大宗商品影响。
• 研究观点：预计短期震荡，关注是否突破5500元/吨压力位；基本面支撑来自贸易商报价坚定，国内开榨推迟和库存减少。
• 市场数据：11月11日白糖现货价格持平，柳州地区稳定；价格小幅度换新。
• 影响因素：泰国和印度开榨数据待观察，北美出口糖减少，基本面变化需等待月末报告。

日度数据总结

• 环比变化：多数价差和期货价格微幅下降或持平；棉花期货仓单环比增加，白糖基差窄；供应回调缓慢。
• 市场情绪：外部宏观因素（美联储预期和就业数据）扰动，但国内市场振荡为主，波动性较低。

此总结基于光大期货软商品日报内容，具体数据和观点以报告为准。