20250929-东亚期货-软商品日报_6页_1mb

软商品日报总结

白糖
国内新榨季开榨，8月进口食糖83万吨，同比增加，广西及云南库存105万吨仍高于同期水平。国际市场方面，巴西中南部压榨加速，8月下半月产糖量同比大增18.21%，但糖醇价差收窄可能抑制后续制糖比提升。整体供应宽松预期主导市场情绪，短期内需关注进口政策调整及新糖上市进度。白糖期货主力合约SR01收盘价5479元/吨，日涨幅0.02%，周涨幅0.50%。价差方面，SR01-05为36元/吨，SR05-09为-10元/吨，SR09-11为-55元/吨，显示近月合约贴水扩大。基差数据表明，南宁与昆明的SR主力合约基差均呈上升趋势，但需结合具体点位分析。进口价格数据显示，巴西糖配额内价格4454元/吨，配额外价格5657元/吨，均有所上涨，但利差变化可能影响贸易决策。

棉花
下游需求旺季出现走弱迹象，市场信心不足，新棉上市临近导致棉价面临较大套保压力。国庆长假前建议轻仓操作以规避新棉收购风险。棉花期货主力合约价格方面，棉花01收盘价13350元/吨，日跌幅0.41%，周跌幅0.41%；棉纱01收盘价19485元/吨，日跌幅0.33%。价差显示，棉花01-05为1596元/吨，05-09为-180元/吨，09-01为180元/吨，表明近月合约贴水有所波动。内外棉价差及仓单数据表明，郑棉仓单及有效预报总量为25,000张，显现供应变化，需关注库存与现货市场动态。

苹果
西部早富士采摘基本结束，采青富士价格高于去年同期，但库存富士剩余货源质量欠佳，走货速度受限。新季晚富士因阴雨天气影响，整体采摘时间推迟约10天，预计9月25日后陆续脱袋。销区到车略有增量，但整体走货一般，好货仍表现尚可，中转库存在积压。期现价格方面，AP01收盘价8486元/吨，日涨幅1.01%；AP05收盘价8382元/吨，日涨幅1.23%。基差显示，AP01M主力合约基差87元/吨，周跌幅74.71%。全国冷库库存总量达1000万吨，陕西与山东库存分别在2025年有所波动，需关注产区供应及天气影响。

红枣
中秋节旺季临近，但下游成交情况一般，基本面偏弱。市场对新季产量存在分歧，短期需警惕天气端炒作，关注产区降水情况。红枣期货月差显示，01-05及05-09合约价格波动，主产区新疆阿克苏、阿拉尔、喀什价格走势与主销区河北、河南一级灰枣批发价格存在差异，需结合供需变化分析。仓单及有效预报数据表明，红枣库存总量在2025年有所波动，需关注市场季节性调整及天气对产量的影响。

总结：近期软商品市场呈现供应宽松与需求疲软并存的态势，白糖受巴西增产及进口政策影响，价格承压；棉花面临新棉上市带来的套保压力，建议节前谨慎操作；苹果因天气影响采摘进度，库存及现货价格分化；红枣则因产量分歧和天气波动，短期风险需关注。整体需结合期货合约价差、基差及库存变化，研判市场走势和后续政策影响。