20250818-国金期货-PTA期货周报_技术支撑偏强预期影响扩大_6页_1mb

PTA期货周报总结

核心内容

本周PTA期货市场呈现震荡走势，TA期货价格有所反弹，但现货市场承压走弱，基差下跌至-90元/吨附近。随着TA工厂开工率下降至75%左右，供给端检修扩大，库存累积压力有所缓解，市场预期价格企稳。然而，原油需求不足及能源价格下跌抑制了PTA价格的反弹空间，未来需关注价格调整风险。

主要观点

• 期货市场表现：PTA主力01合约上涨0.13%，最高触及4736元/吨，最低下探至4696元/吨，最终收于4714元/吨。市场情绪偏弱，交易热度下降。
• 期货行情结构：远月合约相对稳定，近月合约波动较大，呈现contango结构，期货进入升水周期。
• 期权市场变化：10合约平值期权集中在4700至4750点之间，但看涨期权成交量上升，市场对4800元/吨价格分歧较大。
• 现货市场动态：现货价格偏弱，基差维持在-90元/吨附近，下游聚酯采购行为谨慎，市场交投清淡。
• 库存与开工率：TA工厂开工率下降，库存累积速度放缓，但库存水平仍偏高，市场基本面压力未减。
• 行情展望：短期TA价格下跌可能放缓，但若维持低位震荡，价格将转向弱势。需关注原油价格走势及需求变化，警惕“降价累库”现象。

关键信息

1. 期货市场

• PTA主力01合约：本周上涨0.13%，最高4736元/吨，最低4696元/吨，最终收于4714元/吨。
• PTA2509合约：价格下跌4元/吨，收于4668元/吨，基差为-0.09%。
• PTA2510合约：价格下跌2元/吨，收于4696元/吨，基差为-0.04%。
• PTA2511合约：价格下跌2元/吨，收于4698元/吨，基差为-0.04%。
• PTA2512合约：价格下跌4元/吨，收于4704元/吨，基差为-0.08%。
• PTA2601合约：价格上涨6元/吨，收于4714元/吨，涨幅0.13%。
• PTA2602合约：价格上涨12元/吨，收于4730元/吨，涨幅0.25%。
• PTA2603合约：价格下跌8元/吨，收于4728元/吨，跌幅-0.17%。
• PTA2604合约：价格上涨20元/吨，收于4760元/吨，涨幅0.42%。
• PTA2605合约：价格上涨6元/吨，收于4758元/吨，涨幅0.13%。
• PTA2606合约：价格未公布，持仓量为51手。
• PTA2607合约：价格未公布，持仓量为46手。
• PTA2608合约：价格未公布，持仓量为0手。

2. 现货市场

• 华东内贸市场：震荡调整，现货商谈价格在4640-4680元/吨之间。
• 基差：全国主要产区平均基差维持在-90元/吨附近，期货升水幅度扩大。
• 注册仓单：上周PTA注册仓单量反弹至44709手，反映市场对交割成本的关注。

3. 影响因素

• 供给端：TA工厂开工率下降至75%，库存累积速度放缓。
• 需求端：下游聚酯采购偏弱，市场整体需求不足。
• 能源价格：原油价格下跌，抑制PTA价格反弹。
• 技术面：TA2601周线震荡整理，上涨趋势线斜率降低，调整压力增强。

4. 行情展望

• 短期走势：TA价格下跌可能放缓，但若维持低位震荡，价格将转向弱势。
• 长期风险：原油价格不确定性及库存偏高，可能加剧价格调整压力。
• 市场预期：随着09合约临近交割，市场对价格走势分歧加大，需关注供需变化。

风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
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• 期市有风险，入市需谨慎。