商业航天_太空光伏系列深度（一）_商业航天规模化在即_太空光伏打开成长空间_36页_17mb

商业航天规模化在即，太空光伏打开成长空间

核心内容

随着商业航天进入规模化发展，卫星数量和单星功率持续提升，太空光伏作为卫星能源供应的核心部件，市场需求显著增长。未来太空光伏将从技术验证阶段向产业化阶段发展，技术路线将从砷化镓向HJT，再向钙钛矿叠层演进，为行业带来新的增长机会。

主要观点

1. 商业航天需求激增

• 应用场景扩展：商业航天已广泛应用于通信、导航、遥感等场景，满足偏远地区通信、自动驾驶、自然资源调查等需求。
• 中美主导市场：SpaceX是美国商业航天的核心推动者，2025年成功发射167次，国内商业发射占比超50%，2025年发射次数达92次。
• 商业火箭推动成本下降：可重复使用火箭和规模化发射显著降低发射成本，为卫星星座部署奠定基础。

2. 太空算力成为新需求方向

• 算力瓶颈显现：地面数据中心无法满足全球算力需求，太空算力成为新发展方向。
• 技术应用趋势：通过在轨计算、存储与传输，实现“天数天算”，提升数据处理效率与实时性。
• 企业布局加快：SpaceX、Google、StarCloud等企业陆续部署太空算力项目，中国也加快布局，如“三体计算星座”计划。

3. 太空光伏市场空间广阔

• 能源需求驱动：太空光伏是卫星唯一可持续能源来源，具备高能量密度和长日照优势。
• 技术路线演进：从砷化镓到HJT再到钙钛矿叠层，技术迭代带来成本下降与效率提升。
• 市场预测：预计2026-2030年太空光伏市场空间为203亿元，2030-2035年达804亿元，2035-2040年预计达3147亿元。

关键信息

3.1 太空光伏技术路线

• 砷化镓：目前主流技术，具有高光电转换效率、抗辐射能力强，但成本高昂。
• HJT（异质结）：依托晶硅产业，成本较低，具有向钙钛矿叠层发展的潜力。
• 钙钛矿叠层：理论效率可达43%，适合柔性化，但稳定性与寿命仍需突破。

3.2 太阳翼发展趋势

• 柔性化、轻量化：柔性太阳翼体积比功率达33kW/m³，是未来主要发展方向。
• 结构优化：通过改变材料和结构，提升卫星功率承载能力，满足低轨星座部署需求。

3.3 市场空间测算

4. 重要公司

• 迈为股份：

  • 主营：HJT太阳能电池生产设备。
  • 技术优势：HJT电池效率达26.92%，钙钛矿/晶硅异质结叠层电池效率达32.38%。
  • 市场前景：受益于HJT和钙钛矿叠层技术发展，有望成为太空光伏重要供应商。

• 东方日升：

  • 主营：HJT组件生产。
  • 技术优势：HJT组件量产效率突破26.30%，具备降本优势。
  • 市场布局：25年获钙钛矿/硅异质结叠层电池整线供应订单，关注其技术进展。

• 钧达股份：

  • 主营：TOPCon电池研发与生产，已布局钙钛矿叠层技术。
  • 技术进展：25年11月实现TOPCon+钙钛矿叠层电池下线，26年1月小面积钙钛矿-TOPCon叠层电池效率突破33.53%。
  • 战略合作：收购卫星整星企业，布局卫星通信、算力卫星等领域。

风险提示

• 成本控制：商业火箭发射降本可能影响太空光伏需求。
• 技术发展：技术迭代速度、产业落地进度存在不确定性。
• 国际竞争：国际技术标准与规则竞争可能影响市场格局。
• 太空算力发展：太空算力应用的不确定性可能影响整体市场增长。

总结

商业航天的规模化发展为太空光伏市场带来广阔空间，技术路线从砷化镓向HJT、钙钛矿叠层演进，推动行业成本下降与效率提升。主要受益企业包括迈为股份、东方日升和钧达股份，其在技术与市场布局上具有领先优势。然而，行业仍面临技术发展、成本控制与国际竞争等风险，需持续关注技术突破与市场变化。