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Mexico Economic Update

根据2025年6月12日发布的Citi Mexico Economics Weekly报告，以下为主要内容摘要：

1. Inflation and Monetary Policy

• 核心通胀持续高位：尽管服务通胀有所放缓，但核心商品通胀反弹，导致总核心通胀持续高于4%。预计今年底核心通胀结束在4.1%，与央行预测的3.3%存在分歧。
• 货币政策：尽管通胀趋于上行，但在通胀水平仍高于目标并支持政策放松空间受限的背景下，仍有声音主张暂不放松政策。
• 利率预测：Citi预测年内基准利率将降至7.75%，未来评级将趋缓但仍需观察通胀分化动态。

2. 经济增长与消费

• 消费复苏乏力：年初的增长氛围疲软，二手商品零售额同比下降1.5%，信用卡交易放缓。
• 消费价格指数(CPI)：5月CPI同比上升4.42%，略高于市场预期，主要由能源补贴调整及食品价格上行驱动。
• 就业和货币政策：货币政策虽具鸽派因素，但通胀反弹限制了放松空间。

3. 资产价格与市场动态

• 股票市场：工业GDP数据显示略好转但仍暂未触底；企业投资动力不足，制造商与建筑领域的投资信心指数均低于50。
• 债券市场：国债收益率曲线变化反映市场对经济前景的担忧，非居民债券流动量下降，但政府债券继续在本地金融市场流通。

4. 重大新闻

• 劳动合同：工时改革遇阻，多数企业反对4天工作制，呼吁分企业规模实行差异化实施。
• 贸易谈判：美墨两国接近就钢关税协议达成初步共识。
• 经济预测：Citi预计今年经济增速为0.2%，工业产出也维持疲软。

5. 探索版图

• 美国消费者价格指数(CPI)同比较今年降息一次，高盛维护客户配置股票的权重。
• 进一步扩展分析版图，通过现金采购成本同比较提供补充数据，警示震荡风险。

以上内容由Citi Research发布，所有分析基于各类宏观经济指标及市场动态。