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金属品种分析总结

黄金
短期高位震荡调整，主要因俄乌会谈推进及美通胀数据低于预期削弱避险情绪。但地缘风险仍在，黄金战略配置价值凸显。长期看，全球资产配置再平衡（降低美元依赖）及财政货币双宽松趋势支撑黄金持续吸引资金，牛市未结束。操作上建议关注740元/克附近表现，长线等待企稳后入场。

白银
短期宽幅震荡，价格区间为8020-8250元/千克。金融属性与商品属性反复拉扯，受黄金及基本金属波动影响较大。长期看，供给增长与需求疲软并存，建议把握逢高空机会。

铜
宏观与基本面共振，短期重心上移，但需警惕高位回落风险。美国通胀预期回落及降息预期回升推动美元走弱，减轻铜价上行压力。国内电解铜库存小幅反弹，而进口铜库存受关税政策影响持续累增。中长期全球铜矿紧张格局未改，建议前期多单逢高止盈，关注沪铜区间78000-79500元/吨，伦铜9400-9800美元/吨。

锌
短期震荡反弹，价格区间22500-23000元/吨。2025年锌矿供给趋松，国产加工费环比回升，但终端需求疲软及供应持续释放抑制涨幅。建议轻仓逢高试空，长期看供增需弱，把握逢高空机会。

铝
短期偏强运行，价格区间19900-20600元/吨。国内电解铝锭及铝棒库存环比去化，下游加工企业开工回升。但氧化铝库存偏高，成本支撑减弱，需求端分化明显。建议逢低短多，关注库存变化，风险提示全球贸易政策波动。

镍
短期反弹承压，价格区间121000-129000元/吨。菲律宾禁矿及印尼镍矿使用费上调支撑成本端，但国内社会库存仍处于高位，不锈钢终端消费不乐观，库存去化压力大。建议暂观望，关注下游需求改善，风险提示全球贸易政策变化。

碳酸锂
短期低位反弹，价格区间64500-66700元/吨。供需双弱背景下，锂价试探成本支撑。二季度需求预期平淡，总库存由增转降但上游累库压力仍存。宏观利好（中美谈判进展、金融政策）提升市场风险偏好，中长期仍处筑底阶段。

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