20250515-中辉期货-中辉黑色观点_7页_1mb

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1 品种核心观点及价格区间
螺纹钢：中美经贸谈判初步进展已引发反弹，后续或回归基本面交易。进入季节性淡季后需求减弱，钢厂维持高产量导致供需宽松，中期仍偏弱。价格区间【3080，3140】
热卷：供应小幅增加，需求下降库存上升，出口高位但可能回落。宏观支撑有限，中期偏弱，短期震荡。价格区间【3220，3280】
铁矿石：需求端铁水产量持续增加，利润支撑需求高位。供给端阶段性发到货减少，供需结构偏强。但终端需求边际转弱，与高产量分化矛盾积累，基本面压力显现。价格区间【710，760】
焦炭：铁水产量维持同期高位但原料需求未缓解双焦弱势。焦企高产量维持供应宽松，短期震荡。价格区间【1450，1500】
焦煤：交易所仓单超20万吨，交割压力促使成本重新评估。产量高位运行叠加进口增加，供应偏宽松。铁水产量高企但或见顶，价格区间【870，900】
锰硅：锰矿供应持续恢复，港口库存回升。低成本地区开工情况是关键，成本端支撑不足，库存压力未缓解，价格宽幅震荡。价格区间【5750,5950】
硅铁：兰炭厂家节后复产及原煤影响导致成本偏弱，库存相对偏高。供应降至低位但库存去化速度需关注，短期价格区间运行。价格区间【5590,5770】

2 钢材：情绪提振有限，供需宽松
螺纹钢与热卷均面临季节性需求减弱压力，钢厂高产量维持市场宽松。短期震荡为主，中期趋势偏弱。

3 铁矿石：风险偏好回升但基本面无新亮点
需求端铁水产量增长与供给端阶段性收缩形成短暂支撑，但终端需求转弱及高产量分化矛盾将加剧基本面压力，建议短线参与及跨期正套策略。

4 焦炭：宏观提振有限，供需持续偏弱
铁水高产未有效缓解焦炭弱势，焦企高产量维持市场供应宽松。短期震荡后或面临更大压力。

5 焦煤：短期震荡，供应宽松格局未改
仓单压力促使成本重新评估，产量和进口量维持高位。铁水产量高企但或见顶，供需宽松仍主导市场。

6 铁合金：锰矿供应恢复，硅铁成本支撑不足
锰硅受港口库存回升及低成本地区开工影响，基本面需改善。硅铁成本支撑减弱，库存高位压制反弹空间，两者均以震荡为主。

7 免责声明
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