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格林大华国债期货早报总结（20210914）

核心内容

本报告为格林大华对2021年9月14日国债期货市场的分析与展望，涵盖市场走势、操作建议、利多利空因素及风险提示等内容。

品种观点

• 市场表现：周一国债期货主力品种小幅高开后震荡回落，午后加速下行。
• 收盘情况：
  • 10年期国债期货T2112下跌 0.33%
  • 5年期国债期货TF2112下跌 0.20%
  • 2年期国债期货TS2112下跌 0.09%
• 市场情绪：短线或震荡，市场整体表现偏弱。

操作建议

• 交易型投资：建议以观望为主，少量资金可进行波段操作。
• 策略重点：在当前市场环境下，不宜追高，需谨慎对待短期波动。

利多因素

• 经济增长放缓：中国经济增长边际有所放缓，政策层面倾向于稳增长，可能对国债形成支撑。
• 政策预期：政府可能出台更多刺激政策，推动市场对国债的需求。

利空因素

• 大宗商品价格高位震荡：可能推高通胀预期，对国债价格形成压力。
• 欧美经济持续复苏：欧美经济恢复势头强劲，带动全球通胀维持高位，影响市场对国债的配置意愿。
• 市场利率上行：周一货币市场短期利率有所上升，DR001加权平均 2.18%（前一交易日 2.10%），DR007加权平均 2.22%（前一交易日 2.18%），表明市场资金成本上升，对国债收益率形成上拉压力。

关键信息

• 国债收益率变化：
  • 2年期国债到期收益率上行 2.99个BP 至 2.54%
  • 5年期国债到期收益率上行 3.65个BP 至 2.74%
  • 10年期国债到期收益率上行 2.52个BP 至 2.89%
• 央行操作：周一央行开展100亿元7天逆回购，当日有100亿元逆回购到期，实现 无净回笼净投放，表明流动性维持中性偏松状态。
• 市场环境：整体市场情绪偏谨慎，短期国债价格承压，长期仍需关注政策动向和经济基本面变化。

风险提示

• 全球疫情变化：疫情反复可能对全球经济复苏造成不确定性，影响市场对国债的需求。
• 货币政策边际变化：若央行调整货币政策立场，可能对国债价格产生较大影响。
• 信用风险波动：信用市场波动可能引发资金从国债市场流出。
• 中美关系：中美关系变化可能影响国际资本流动，进而影响国债市场。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580