20250323-国信期货-工业硅_多晶硅周报_硅产业链原材料弱_终端强_35页_11mb

硅产业链原材料弱，终端强 - 国信期货工业硅、多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2025年3月23日工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等硅产业链相关产品的价格走势、供需变化、库存情况及市场观点，整体呈现“原材料端疲软，终端需求强劲”的趋势。

工业硅供给情况分析

价格走势

• 工业硅主力合约SI2505本周价格下跌1.86%，收盘于9770元/吨。
• 多晶硅主力合约PS2506价格下跌0.58%，收盘于43515元/吨。
• 工业硅现货价格保持稳定，但期现价格同步下行。

成本与利润

• 工业硅生产成本下降273.52元/吨，周度产量增加3200吨。
• 工业硅生产利润为-480.19元/吨，亏损幅度加大。

开工率与产量

• 新疆开工率提升至54.42%，四川开工率下降至1.85%，全国开工率下降至47.35%。
• 工业硅月度产量为28.71万吨，环比下降1.15万吨，同比下降9.69万吨。

库存情况

• 工业硅总库存增加0.667万吨至75.211万吨，工厂及市场库存均小幅上升。

多晶硅产业链需求变化

价格走势

• 多晶硅市场陆续签单，现货价格持稳，但成交量较小。
• 单晶硅片及电池片价格小幅上涨，组件需求火爆，价格上涨。

利润与产量

• 多晶硅利润增加791.66元/吨，利润率提升2.17%。
• 多晶硅周度产量保持稳定，预计本月供应量在9.7万吨附近。

开工率与产量

• 多晶硅开工率下降至34.95%，产量下降0.46万吨。
• 多晶硅产量同比下降47.96%，环比下降44.84%。

企业检修情况

• 新疆、内蒙古、四川、云南等地多家企业进行检修或降负荷运行。
• 总计产能为310.7万吨，其中部分企业待投产。

库存情况

• 多晶硅库存下降0.7万吨至27.08万吨。
• 硅片库存下降900万吨至20590万吨，电池片库存下降1103万吨至11011万吨。

有机硅产业链需求变化

价格走势

• 有机硅DMC价格大幅上涨500元/吨，主流报价在14400-14800元/吨之间。

利润与产量

• 有机硅生产利润修复至371.88元/吨，周度产量减少600吨。
• 有机硅开工率下降至67.53%，产量同比下降3.77万吨。

装置动态与新产能

• 2024年已投产70万吨，2025年有10万吨待投。
• 多家企业进行降负荷生产，部分企业计划扩产。

库存情况

• 有机硅库存微降0.02万吨至4.65万吨。

终端需求 - 房地产

• 30大中城市商品房成交面积及一线、二线、三线城市数据均显示市场活跃。

铝合金及出口需求变化

价格与产量

• 铝合金价格小幅下降，ADC12及A356均价分别下降100元/吨。
• 铝合金产量增加10.2万吨至155.2万吨。

出口情况

• 2025年1-2月工业硅出口量为9.67万吨，同比下降4.6%。

期现市场总结及观点建议

工业硅

• 供给端：西北大厂持续复产，西南个别企业点火试产，产量增加，供给压力加大。
• 需求端：下游需求整体偏弱，多晶硅企业开工率维持低位，硅片及电池片需求强劲。
• 库存：期现库存均增加，总库存创新高。
• 市场评价：现货价格下跌，市场成交清淡。
• 后市展望：短期价格可能在9000-10000元/吨区间波动，中期不宜过度乐观。

多晶硅

• 供给端：企业普遍降负荷运行，开工率维持低位。
• 需求端：硅片及电池片需求改善，库存去化，终端组件需求火爆。
• 库存：企业库存环比减少0.7万吨至27.08万吨。
• 市场评价：企业报价坚挺，实际签单量较少。
• 后市展望：基本面中性，产业链预期转好，短期价格震荡为主。

关键信息汇总

供给端

• 工业硅：产量增加，库存累积，西北及华北地区开工率高。
• 多晶硅：产量维持低位，部分企业检修。
• 有机硅：开工率下降，部分企业减产挺价。
• 铝合金：产量增加，采购意愿一般。

需求端

• 多晶硅：下游需求逐步好转，但成交有限。
• 硅片：产量反弹，库存消耗加快。
• 电池片：需求火爆，库存降至低位。
• 有机硅：终端需求旺盛，但对原材料需求偏弱。

库存变化

• 工业硅：总库存增加0.667万吨。
• 多晶硅：库存减少0.7万吨。
• 硅片：库存减少900万吨。
• 电池片：库存减少1103万吨。
• 有机硅：库存微降。

市场观点

• 工业硅：短期价格波动，中期基本面仍偏弱。
• 多晶硅：需求改善，库存去化，短期震荡，中期预期转好。

总结

整体来看，硅产业链中原材料端（工业硅、多晶硅）表现疲软，而终端需求（硅片、电池片、组件）相对强劲。工业硅价格持续下跌，库存增加，生产利润下降；多晶硅价格稳定，库存减少，但企业仍处于低开工率状态；有机硅价格反弹，库存微降，但开工率下降；铝合金产量上升，出口量下降。市场整体呈现“原材料弱，终端强”的格局，短期内工业硅价格可能维持在9000-10000元/吨区间，多晶硅价格震荡为主，有机硅需求回暖，但产能释放有限。