20231027-财信证券-宏观经济研究周报_9月工业利润持续修复_欧元区综合PMI走弱_14页_970kb

报告总结

国内宏观基本面表现

• 工业利润持续修复：1-9月规上工业企业利润总额同比下降9.0%，降幅较1-8月收窄27个百分点；9月当月利润同比增长11.9%，连续两个月实现双位数增长，工业利润总体稳步恢复。
• 稳增长政策发力：我国增发1万亿元国债支持灾后重建和防灾减灾能力建设，资金将重点投向灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急管理等领域。

股市表现

• 周内市场表现：A股市场于10月23日至27日期间先跌后涨，最终全线飘红。上证指数涨幅11.6%，收复3000点；深证指数涨幅达20.9%；沪深300涨幅14.8%。
• 市场情绪：市场情绪好转，各热点题材反复活跃，赚钱效应较好。但前期大幅下跌导致上方压力较大，预计下周市场将进入震荡期。

海外经济表现

• 欧洲：欧元区10月综合PMI初值46.5，创2020年11月以来最低水平，经济复苏乏力。
• 美国：10年期国债利率重返5%关口，创近期新高，对全球权益市场带来利空影响。
• 其他地区：周内波罗的海干散货指数（BDI）环比下降245.8%，CRB商品价格指数环比下降0.19%。

高频数据跟踪（近期表现）

• 国内高频指标：30大中城市商品房周度日均成交面积3925万平方米，较上一周增加379万平方米；中国乘用车当周日均销量7.25万辆；轮胎开工率73.1%。
• 流动性数据：1周SHIBOR利率2.05%，较前一周下降5个基点；货币净投放1370亿元。

风险提示

• 国内风险：相关政策超预期；经济恢复不及预期。
• 国际风险：欧美经济衰退风险加剧；海外主要利率持续维持高位；通胀水平难以快速下行。

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