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金融衍生品

• 股指期货：政策落地助推板块回升，A股主要指数高开高走，沪指涨1.4%至3177.06点，北向资金净买入6884亿元。操作建议：逢低试多，关注基差年化收益率（IF2309为52.3%）。
• 国债期货：地产政策密集出台，短期期债震荡走弱；中期存款利率下调预期支撑债市，操作建议：短期谨防回调，中期逢低做多。

有色金属

• 铜：低库存与政策利好支撑，铜价多头观点占优，关注68000-71000元/吨区间。
• 锌/铝：库存低位和加工费支撑多单维持，需警惕需求能否兑现。
• 不锈钢：现货支撑强，但终端需求需观察；氧化铝云南复产利多氧化铝价格。

黑色金属

• 钢材/铁矿石、焦炭：政策托底预期及旺季需求支撑，黑色系震荡偏强。
• 动力煤：供应收缩叠加非电需求，短期支撑煤价反弹。

农产品

• 粕类/生猪：需求弱复苏叠加低库存预期，在政策托底背景下需求逐步改善，但需警惕高库存与天气扰动。
• 白糖：南半球压力与印度政策博弈，糖价高位震荡。
• 棉花/鸡蛋：新棉上市预期与库存压力交织，关注下游订单转化。

能源化工

• 原油：OPEC+减产预期与地缘风险叠加，油价涨至关键压力位，短期震荡偏强。
• PTA/乙二醇：供需预期博弈，成本支撑下PTA短期偏强，乙二醇库存高位压制反弹空间。
• 甲醇/尿素：供应端产能爬升压力增加，尿素法检政策影响分化，甲醇上方空间谨慎。

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