20231113-万联证券-美容护理行业周观点_爱美客投资美丽健康产业化创新建设项目_9页_1mb

美容护理行业投资报告总结

行业核心观点

随着经济恢复和消费措施出台，消费需求进一步释放。短期医美和化妆品龙头业绩放缓，但中长期来看，医美和个人护理需求将持续增长，多项法规推动行业合规化，合规公司受益。重点关注医美、化妆品、黄金珠宝和母婴领域。母婴受益于政策支持，如三孩政策，相关配套措施落地有望提振出生率。

投资要点

• 行情回顾：上周（11.6-11.12），申万美容护理指数上涨0.87%，跑赢沪深300指数约0.8个百分点，行业指数升至第12位；年初至今下跌26.66%，表现排名垫底，跑输沪深300约1.93个百分点。
• 行业数据：2023年9月社零总额同比增长5.5%，其中金银珠宝零售额同增77%，化妆品零售额同增16%；上周黄金价格下跌至19,374.3美元/盎司。
• 上市公司公告：爱美客投资81亿元新项目并扩展海外市场；丸美股份调整融资；中国黄金减持计划完成；豫园股份发行股份；周大生员工持股计划展期；孩子王回购注销股票并完成收购。
• 风险因素：经济下行可能导致消费复苏不及预期，行业竞争加剧风险上行，需警惕市场波动。

投资建议

短期关注消费复苏和业绩分化，长期看好合规龙头和新兴品牌。建议投资者跟踪医美、化妆品、黄金珠宝和母婴板块动态，结合政策和市场变化调整策略。

行业重要事件

• 合成生物学公司粒影生物获融资，推动技术创新。
• 国货美妆销售额创新高，显示消费趋势变化。
• 哈市加强医疗美容监管，防范违法行为，促进行业规范。