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报告摘要

沪锌期货早报-2025年6月3日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2025年6月3日发布的沪锌期货早报，分析了近期沪锌市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及预期，提供了短期操作建议。

基本面分析

全球锌板供需：
- 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨，消费量为113.35万吨，供应短缺4.6万吨。
- 1-3月累计供应短缺10.16万吨，表明全球锌板市场仍处于偏紧状态。
锌矿产量：
- 2025年3月，全球锌矿产量为100.78万吨，1-3月累计产量为296.11万吨，显示锌矿供应偏多。

市场数据

沪锌期货走势（5月30日）

交割月份	前结算	今开盘	最高价	最低价	收盘价	结算参考价	涨跌1	涨跌2	成交手	成交额（万元）	持仓手	持仓变化
ZN2506	22655	22760	22760	22550	22650	22610	-5	-45	14550	164517.51	15145	-5161
ZN2507	22360	22450	22465	22150	22225	22285	-135	-75	181701	2024644.42	116614	-2766
ZN2508	22140	22200	22245	21915	21980	22045	-160	-95	63726	702429.26	61117	2529
ZN2509	21985	22070	22075	21770	21790	21885	-195	-100	17946	196415.83	25270	3224
ZN2510	21885	21950	21960	21685	21705	21805	-180	-80	3035	33090.61	4291	489
ZN2511	21815	21950	21950	21640	21660	21740	-155	-75	621	6750.33	1994	157
ZN2512	21790	21770	21855	21600	21640	21670	-150	-120	199	2156.43	1169	115

国内现货市场行情（5月30日）

品名	地区	价格（元/吨）	涨跌	单位	日期
锌精矿	郴州	17620	-50	元/吨	05-30
锌锭	上海	22850	-60	元/吨	05-30
镀锌板	中国	3945	-7	元/吨	05-30
镀锌管	中国	4326	-6	元/吨	05-30
锌合金	宁波	23320	-60	元/吨	05-30
锌粉	长沙	27710	-60	元/吨	05-30
氧化锌	泰州	21050	0	元/吨	05-30
次氧化锌	郴州	7831	0	元/吨	05-30

国内锌锭库存（2025/5/6-2025/5/29）

日期	上海（万吨）	广东（万吨）	天津（万吨）	山东（万吨）	浙江（万吨）	江苏（万吨）	合计（万吨）
2025/5/6	3.36	1.03	1.29	0.30	0.41	0.28	6.66
2025/5/29	2.59	0.96	1.30	0.30	0.23	0.28	5.66

库存变化：

较本周一：-0.32万吨（上海）、+0.11万吨（广东）、-0.02万吨（天津）、0万吨（山东）、-0.02万吨（浙江）、+0.03万吨（江苏），总计-0.22万吨。
较上周四：-0.44万吨（上海）、+0.11万吨（广东）、-0.20万吨（天津）、0万吨（山东）、-0.05万吨（浙江）、+0.06万吨（江苏），总计-0.53万吨。

LME锌库存（6月2日）

LME锌库存较上日减少1000吨至138150吨。
新加坡库存减少800吨至137825吨。
巴生港库存减少200吨至325吨。

市场分析

基差与库存

现货价格为22850元/吨，基差+355元/吨，显示现货偏强。
上期所锌库存仓单较上日减少0吨至1675吨，维持低位。
LME锌库存持续下降，显示市场供应偏紧。

盘面走势

昨日沪锌震荡下跌，收于20日均线之下，20日均线向下。
多头减仓，空头增仓，总体为放量下跌，表明空头力量增强。

预期与操作建议

预期LME库存仓单继续下降，上期所仓单保持低位。
沪锌ZN2507：震荡走弱。
技术指标显示KDJ下降，趋势指标上升，但多头力量下降，空头力量上升，多头优势缩小。

主要观点与关键信息

主要观点

供应偏紧：全球锌板市场持续短缺，锌矿供应偏多，但整体供需仍偏紧。
库存下降：LME锌库存持续下降，上期所锌库存维持低位，显示市场供应紧张。
盘面走势：沪锌震荡下跌，技术面显示弱势，空头力量增强。
持仓变化：主力净空头，空头增仓打压，多头缓慢减仓。
操作建议：短期沪锌ZN2507或将震荡走弱，投资者需警惕空头打压。

关键信息

现货价格：22850元/吨，基差+355元/吨。
LME库存：6月2日库存为138150吨，较上日减少1000吨。
沪锌ZN2507收盘价：22225元/吨，跌幅75元/吨。
国内锌锭库存：5月29日合计库存为5.66万吨，较上周四减少0.53万吨。
主力持仓：主力净空头，空头增仓。

总结

沪锌期货市场在5月30日呈现震荡下跌走势，价格收于20日均线之下，显示短期弱势。全球锌板市场供应短缺，锌矿供应偏多，整体供需偏紧。LME锌库存持续下降，上期所锌库存维持低位，市场供应紧张。国内现货锌锭价格普遍下跌，库存减少，显示市场承压。主力净空头，空头增仓打压，多头缓慢减仓，总体为放量下跌。短期操作建议关注沪锌ZN2507的震荡走弱趋势，技术指标显示空头力量增强，多头优势缩小。

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