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沪锌期货早报-2025年6月20日总结

核心内容概述

本报告为2025年6月20日沪锌期货早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面，同时提供当日期货交易所行情、现货市场数据、库存统计、加工费行情及会员成交持仓排名等详细信息。

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一、基本面分析

• 全球锌板产量与消费：
  2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨，消费量为113.35万吨，供应短缺4.6万吨。
  1-3月累计供应短缺10.16万吨，显示锌板市场存在持续性短缺压力。

• 锌矿产量：
  2025年3月全球锌矿产量为100.78万吨，1-3月累计产量为296.11万吨，产量偏多。

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二、市场指标分析

• 基差：
  现货价格为21990元/吨，基差为+125元/吨，显示期货价格贴水，市场偏多。

• 库存情况：

  • LME锌库存减少775吨至127475吨，显示供应紧张。
  • 上期所锌库存仓单减少1094吨至8595吨，库存偏多。

• 盘面走势：
  昨日沪锌震荡下跌，收盘价低于20日均线，20日均线向下，技术面偏空。

• 主力持仓：
  主力净空头，且空头增加，显示市场情绪偏空。

• 预期：
  LME及上期所库存预计继续减少，沪锌ZN2507合约将震荡盘整。

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三、期货交易所行情

交割月份	前结算	今开盘	最高价	最低价	收盘价	结算参考价	涨跌1	涨跌2	成交手	成交额（万元）	持仓手	持仓变化
ZN2507	21995	21945	22020	21800	21865	21905	-130	-90	114481	1254065.52	87639	-9589
ZN2508	21775	21755	21815	21600	21680	21705	-95	-70	84227	914136.52	103561	+5961
ZN2509	21610	21625	21690	21470	21550	21575	-60	-35	25444	274524.73	52055	+2754
ZN2510	21540	21545	21590	21390	21465	21480	-75	-60	2685	28843.14	12121	+450
ZN2511	21480	21400	21510	21325	21385	21435	-95	-45	227	2433.05	3214	+72
ZN2601	21280	21310	21345	21180	21230	21265	-50	-15	92	978.33	2103	+40
ZN2602	21190	21145	21260	21100	21100	21170	-90	-20	55	582.28	1122	+32
ZN2603	21260	21200	21210	21100	21100	21155	-160	-105	15	158.67	276	+9

• 整体趋势：沪锌ZN2507合约震荡盘整，成交量整体萎缩，持仓变化不一，空头力量有所增强。

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四、现货市场行情

品名	地区	价格（元/吨）	涨跌	单位	日期
锌精矿	郴州	16930	-170	元/吨	06-19
锌锭	上海	21990	-210	元/吨	06-19
镀锌板	中国	3919	-2	元/吨	06-19
镀锌管	中国	4265	-2	元/吨	06-19
锌合金	宁波	22540	-210	元/吨	06-19
锌粉	长沙	26500	-200	元/吨	06-19
氧化锌	泰州	20600	0	元/吨	06-19
次氧化锌	郴州	7880	0	元/吨	06-19

• 价格变动：多数现货价格下跌，其中锌锭、锌精矿、锌合金等主要品种均出现下跌趋势，显示市场情绪偏弱。

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五、库存统计

日期/市场	上海（万吨）	广东（万吨）	天津（万吨）	山东（万吨）	浙江（万吨）	江苏（万吨）	合计（万吨）
2025/5/26	2.91	0.85	1.32	0.30	0.25	0.25	5.89
2025/5/29	2.59	0.96	1.30	0.30	0.23	0.28	5.66
2025/6/19	2.38	1.06	1.82	0.30	0.24	0.28	6.08

• 库存变化：全国主要市场锌锭库存小幅上升，显示市场供应压力略有缓解。

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六、锌精矿加工费行情

地区	品位	最低价（元/金属吨）	最高价（元/金属吨）	均价（元/金属吨）	涨跌
郴州	50%	3500	3700	3600	-
葫芦岛	50%	3700	3900	3800	-
河池	50%	3600	3800	3700	-
吉首	50%	3200	3400	3300	-
昆明	50%	3500	3700	3600	-
兰州	50%	3500	3700	3600	-
陇南	50%	3700	3900	3800	-
沈阳	50%	3700	3900	3800	-
西安	50%	3500	3700	3600	-
株洲	50%	3600	3800	3700	-
济源	50%	3600	3800	3700	-
凉山州	50%	3500	3700	3600	-
赤峰	50%	3600	3800	3700	-
韶关	50%	3500	3700	3600	-
白银	50%	3500	3700	3600	-
进口	48%	40	60	50	-

• 加工费趋势：多数地区锌精矿加工费维持稳定，部分地区略有下降，显示市场对锌矿需求有所减弱。

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七、短期观点

• 价格走势：沪锌ZN2507震荡盘整，成交量萎缩，多空均减仓，空头力量稍占优势。
• 技术面：价格收于均线系统之下，失去均线支撑；KDJ指标下降，趋势指标上升，多头力量下降，空头力量上升。
• 操作建议：短期建议震荡盘整策略，关注市场变化。

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