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沪锌期货早报-2025年12月23日总结

核心内容

本报告为2025年12月23日沪锌期货早报，涵盖期货市场行情、现货市场动态、库存变化、主力持仓及技术分析等多方面信息，旨在为投资者提供市场概况与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 全球精炼锌供应短缺：2025年9月全球精炼锌产量为119.35万吨，消费量为122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1-9月累计供应短缺37.37万吨，显示锌市场整体偏紧。
• 锌矿产量偏多：9月份全球锌矿产量为116.33万吨，1-9月累计产量为996.47万吨，表明锌矿供应相对充足。

2. 基差与库存

• 基差偏多：现货价格为23330元/吨，基差为+215元/吨，显示期货价格高于现货，市场看涨情绪较浓。
• LME库存减少：12月22日LME锌库存减少650吨至99250吨，显示市场去库趋势明显。
• 上期所库存减少：12月22日上期所锌库存仓单减少2588吨至42590吨，库存水平持续下降，短期供应偏紧。

3. 期货市场走势

• 沪锌震荡上涨：昨日沪锌震荡上涨，收于20日均线之上，显示短期支撑较强。
• 成交量与持仓变化：成交量放大，持仓上多空均增仓，但多头增加较多，表明市场参与度提升，多头力量占优。
• 技术指标分析：
  • KDJ指标：处于弱势区域运行，显示短期回调压力。
  • 趋势指标：下降趋势，多头力量下降，空头力量上升，多头优势缩小。

4. 操作建议

• 沪锌ZN2602：预计短期震荡走强，投资者可关注多头入场机会，同时注意技术指标的波动。

关键信息

1. 期货交易所行情

交割月份	前结算	今开盘	最高价	最低价	收盘价	结算参考价	涨跌1	涨跌2	成交手	成交额（万元）	持仓手	持仓变化
ZN2601	23010	23030	23125	22965	23085	23050	+75	+40	55536	640055.69	40726	-6083
ZN2602	23020	23075	23150	22980	23115	23075	+95	+55	134424	1551001.70	90612	+4247
ZN2603	23020	23140	23185	23005	23155	23100	+135	+80	32562	376109.20	47175	+2499
ZN2604	23050	23130	23220	23025	23175	23125	+125	+75	4251	49155.78	11271	+295
ZN2605	23050	23120	23220	23030	23175	23140	+125	+90	1437	16627.86	3727	+540
ZN2606	23060	23160	23215	23040	23185	23155	+125	+95	236	2732.33	1009	-2
ZN2607	23045	23095	23160	23055	23150	23130	+105	+85	21	242.91	139	+1
ZN2608	23055	23050	23155	23050	23125	23120	+70	+65	23	265.91	95	-1
ZN2609	23045	23105	23150	23035	23150	23115	+105	+70	92	1063.51	214	+14
ZN2610	23070	23055	23155	23030	23155	23100	+85	+30	20	231.04	95	-1
ZN2611	23070	23075	23115	23030	23115	23065	+45	-5	5	57.67	34	-1
ZN2612	23085	23185	23185	23185	23185	23185	+100	+100	1	11.59	8	+1
小计	-	-	-	-	-	-	-	-	228608	2637555.19	195110	+1508

2. 现货市场行情

品名	地区	价格范围	价格	涨跌	单位	日期
锌精矿现货TC	国产	-	1600	0	元/金属吨	12-22
锌精矿综合TC	进口	-	50	0	美元/干吨	12-22
0#锌	上海	23230-23330	23280	-30	元/吨	12-22
0#锌	广东	22970-23070	23020	+10	元/吨	12-22
0#锌	天津	23010-23110	23060	-15	元/吨	12-22
0#锌	浙江	23230-23330	23280	-15	元/吨	12-22

3. 锌锭社会库存（2025/12/11-2025/12/22）

日期/市场	上海	广东	天津	山东	浙江	江苏	合计
2025/12/11	3.96	3.63	4.85	0.30	0.16	0.12	13.02
2025/12/15	3.83	3.45	4.69	0.30	0.16	0.15	12.58
2025/12/18	3.36	3.05	4.83	0.30	0.16	0.16	11.86
2025/12/22	3.41	2.81	5.06	0.30	0.16	0.19	11.93

4. LME锌库存分布

地点	前日库存	入库	出库	今日库存	变动	注册仓单	注销仓单	注销占比
锌	99900	0	650	99250	-650	91250	8000	8.06%
新加坡	62825	0	200	62625	-200	58075	4550	7.27%
高雄	25300	0	450	24850	-450	22500	2350	9.46%
香港	8450	0	0	8450	+0	8450	0	0.00%
巴生港	3300	0	0	3300	+0	2200	1100	33.33%

5. 锌精矿加工费行情

地区	品位	最低价	最高价	均价	涨跌	单位
郴州	50%	1500	1700	1600	-	元/金属吨
葫芦岛	50%	1900	2100	2000	-	元/金属吨
河池	50%	1500	1700	1600	-	元/金属吨
吉首	50%	1400	1600	1500	-	元/金属吨
昆明	50%	1400	1600	1500	-	元/金属吨
陇南	50%	1500	1700	1600	-	元/金属吨
西安	50%	1500	1700	1600	-	元/金属吨
济源	50%	1500	1700	1600	-	元/金属吨
凉山州	50%	1500	1700	1600	-	元/金属吨
赤峰	50%	2000	2200	2100	-	元/金属吨
进口	48%	40	60	50	-	美元/干吨

6. 锌锭冶炼厂价格行情

品名	牌号	规格	厂家	品牌	最低价	最高价	均价	涨跌
锌锭	0#	≥99.995%	湖南株洲冶炼	火炬	23430	23430	23430	-10
锌锭	0#	≥99.995%	辽宁葫芦岛锌业	葫锌	23860	23860	23860	-10
锌锭	0#	≥99.995%	广东中金岭南	南华	23160	23160	23160	-10
锌锭	0#	≥99.995%	云南驰宏锌锗	驰宏锌锗	22860	22860	22860	-10
锌锭	0#	≥99.995%	河南豫光金铅	豫光	23200	23200	23200	-10
锌锭	0#	≥99.995%	甘肃白银有色	红鹭	23245	23245	23245	-10

7. 会员成交及持仓排名

名次	会员简称	成交量	增减
1	国泰君安 (代客)	59,993	+40,272
2	中信期货 (代客)	31,342	+8,512
3	东证期货 (代客)	28,729	+5,451
4	华闻期货 (代客)	13,135	+3,279
5	中泰期货 (代客)	13,131	+4,516
6	华泰期货 (代客)	11,004	+2,396
7	广发期货 (代客)	7,835	+298
8	海通期货 (代客)	7,655	+2,402
9	南华期货 (代客)	6,663	-822
10	浙商期货 (代客)	5,641	-999
11	银河期货 (代客)	3,629	-1,358
12	国信期货 (代客)	3,507	+902
13	光大期货 (代客)	3,507	+2,314
14	永安期货 (代客)	3,210	+1,748
15	申万期货 (代客)	2,728	+1,141
16	徽商期货 (代客)	2,438	+1,289
17	金瑞期货 (代客)	2,107	+1,100
18	乾坤期货 (代客)	2,038	+49
19	中辉期货 (代客)	1,917	+636
20	方正中期 (代客)	1,886	+633
合计	-	212,095	+73,759

8. 11月国内精炼锌产量

涉及年产能	11月计划值	产量	环比	同比	较计划值	产能利用率	12月计划产量
858	52.23	49.66	-3.64%	18.48%	-4.93%	69.45%	47.75

技术分析与操作建议

• 沪锌ZN2602：短期震荡走强，多头力量略占优势，但需关注技术指标波动。
• 趋势判断：多头力量下降，空头力量上升，多头优势缩小，短期或有反复。

免责声明

本报告仅作为参考，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。