20250309-中原证券-一周要闻与投资参考_41页_7mb

报告摘要

证券研究报告总结（2025.03.03-03.09）

核心内容

本报告总结了2025年3月3日至3月9日期间，全国及河南地区在金融政策、市场运行及经济数据等方面的重要动态。重点包括金融支持民营经济、企业国有资产交易规则、金融“五篇大文章”指导意见、货币政策与财政政策、CPI和PPI数据、债券市场、股票市场及券商板块的运行情况。

主要观点与关键信息

一、全国要闻与政策动向

金融支持民营企业高质量发展
- 人行等五部门召开座谈会，强调实施适度宽松的货币政策，强化结构性货币政策工具，推动金融机构“一视同仁”对待各类企业。
- 金融机构需畅通多元化融资渠道，加大信贷投放，解决融资难、融资贵问题。
- 强调民营企业需加强自主创新和治理结构完善。
企业国有资产交易操作规则修订
- 国务院国资委修订《企业国有资产交易操作规则》，完善交易流程，提高资源配置效率，防范国有资产流失。
金融“五篇大文章”指导意见
- 重点支持科技、绿色、普惠、养老和数字金融发展，提升金融服务能力和支持强度。
- 推动金融机构构建分工协作体系，优化产品和服务，强化数字驱动和风险管理。
政府工作报告
- 2025年主要预期目标包括GDP增长5%、城镇新增就业1200万、CPI涨幅2%等。
- 实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，通过降准降息、优化结构性工具等手段降低融资成本。
- 强调科技、绿色、消费、乡村振兴等领域的政策支持。
货币政策与财政政策
- 人行行长在记者会上表示将适时降准降息，推动社会融资成本下降。
- 财政部长强调实施存量政策，研究推出增量政策，提振消费，遏制隐性债务。
2025年2月CPI和PPI数据
- CPI同比下降0.7%，食品价格下降3.3%，非食品价格下降0.1%。
- PPI同比下降2.2%，环比下降0.1%，降幅收窄。

二、债券市场运行跟踪

利率债市场
- 国债收益率上行，其中1年期上涨9.5BP，10年期上涨8.5BP。
- 利率债利差有所变化，如10Y-1Y利差为24.55BP。
信用债市场
- 信用债收益率整体上行，AA+中短票收益率维持不变，城投债和产业债收益率略有上升。
- 商业银行二级资本债收益率上涨11BP，显示市场对金融债的需求增加。
债券总体供给结构
- 地方政府债同比增长108%，国债增长39%，中期票据增长21%。
- 短融和企业债同比分别下降26%和71%，显示市场偏好向长债倾斜。
河南省债券融资情况
- 本周省内债券净融资额为122.29亿元，总发行量为240.29亿元，偿还量为118亿元。
- 河南指数上涨3.54%，显示省内债券市场活跃。

三、股票市场运行跟踪

国内市场
- 宽基指数全面上涨，北证指数涨幅达6.45%，中证2000涨幅3.99%。
- 风格指数中成长指数上涨1.95%，价值指数上涨1.13%。
- 区域指数中河南指数涨幅3.54%，表现较好。
申万一级行业涨跌幅
- 涨幅前三行业为有色金属（7.08%）、国防军工（6.96%）、计算机（6.74%）。
- 跌幅前三行业为房地产（-0.91%）、综合（-1.03%）、石油石化（-1.49%）。
豫股一周涨跌幅
- 涨幅前三股票为新开普（50.9%）、同心传动（17.2%）、豫光金铅（16.15%）。
- 跌幅前三股票为好想你（-13.56%）、凯旺科技（-11.55%）、远东传动（-5.69%）。

四、海外市场情况

全球市场
- 中国市场全面上涨，恒生指数涨幅5.62%。
- 发达市场中纳斯达克指数下跌3.45%，德国DAX指数上涨2.03%。
- 新兴市场中富时南非指数涨幅4.13%，俄罗斯指数下跌2.03%。
主要指数表现
- 恒生指数、深证成指、北证50等表现较好，纳斯达克、日经225等表现较差。

五、河南经济与政策跟踪

人行河南分行政策
- 推动金融资源向重大战略和重点领域集聚，优化信贷结构，促进经济持续向好。
豫企发行绿色债券
- 河南能源集团发行全国首单黄河流域生态保护供应链ABS，规模50亿元，票面利率2.65%，推动绿色金融发展。
河南代表团传达学习讲话精神
- 强调科技创新与产业创新融合、深化改革、扩大开放、促进共同富裕等。
河南省委书记刘宁讲话
- 提出以深化改革、高效互联互通、加强商贸流通、做大做强现代产业、提升内外开放能级、优化营商环境等措施融入全国统一大市场，推动中国式现代化。

六、券商板块周行情跟踪

市场整体表现良好，但具体数据未详细列出，可关注政策对券商板块的利好影响，如绿色金融、科技金融等领域的支持。

七、市场数据概览

指标名称	2025/3/7	2025/2/28	2025/2/7	相比上周	相比上月
SHIBOR:隔夜	1.80	1.87	1.82	-0.06	-0.02
DR001	1.79	1.86	1.80	-0.06	-0.01
DR007	1.81	2.13	1.76	-0.32	0.04
R007	1.81	2.14	1.79	-0.33	0.02
1年期同业存单	2.02	1.67	1.70	0.35	0.32
10年期国债	1.80	1.72	1.60	8.50	0.20
30年期国债	1.98	1.91	1.80	7.00	0.17