20250928-中原证券-一周要闻与投资参考_44页_6mb

全国要闻与政策跟踪

本周（2025.09.22-09.28），中国金融领域取得重大进展。国新办发布会显示，“十四五”以来金融体制改革深化，科技金融政策框架基本建成，外资参与度提升。资本市场方面，直接融资比重提高至31.6%，并购重组与注册制改革成效显著。

此外，多项政策陆续落地，包括《钢铁行业稳增长工作方案》《建材稳增长工作方案》《石化化工行业稳增长工作方案》等，聚焦产能调控、高端产品供给、数字化转型等领域，目标明确，覆盖全面，政策工具箱丰富。

数字消费与服务出口相关政策也密集出台，包括《关于大力发展数字消费的意见》《关于促进服务出口的若干政策措施》及《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，着力增强内需与国际市场竞争力。

数据观察与市场表现

9月贷款市场报价利率（LPR）维持不变：1年期LPR为3.0%，5年期以上为3.5%，体现货币政策稳健基调。

1-8月规模以上工业企业利润增长0.9%，采矿业出现显著下降。制造业整体表现稳健，特别是电力、热力、燃气等领域的利润保持较快增长。

其他重要事件

河南省高质量发展战略持续推进，强调产业转型升级与民生保障。国家级中小企业特色产业集群增至15个，显示区域与产业集群政策成效显著。

债券市场动态

10年期国债收益率小幅上行，信用利差扩大，反映出市场对宏观环境审慎预期。城投债收益率普遍上升，显示资金风险偏好有所变化。

股票市场表现

本周A股宽基指数齐涨，科创50涨幅达6.47%，电力设备、有色金属、电子等行业领涨，显示科技创新与高端制造领域继续保持活跃。

北交所成交量上升至194.56亿元，显示市场交投活跃，中小创新企业估值回升。

结论

政策方面，制造业和数字经济两大主线持续强化，引导资金流向科技创新与产业升级领域，流动性保持稳定；市场方面，资本市场企稳回升，显示政策成效逐步显现，但仍需关注市场回踩及国际宏观经济局势变化。

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