深度报告-2025-09-28-中原证券-一周要闻与投资参考_44页_6mb

全国要闻与数据跟踪

1. 金融业发展成就

   • 金融体制改革深化，科技金融政策框架完善，国际金融开放稳步推进。
   • 资本市场改革成效显著，直接融资比重提升至31.6%，上市公司分红回购总额达10.6万亿元。
   • 资本市场双向开放扩大，外资A股持股市值达3.4万亿元。

2. 行业政策

   • 发布《钢铁行业稳增长工作方案》，设定2025-2026年行业增加值年均增长4%。
   • 钢铁、建材、石化行业均出台政策，聚焦产能调控、科技创新、绿色发展。
   • 商务部等8部门联合发布《关于大力发展数字消费意见》，推动人工智能与消费融合。
   • 国家发改委等6部门促数字经济创新型企业培育，加强数据跨境流动。

3. 货币政策

   • 央行第三季度例会强调逆周期调节，强化政策利率引导作用，维护流动性充裕。
   • 9月LPR报价持平，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
   • 工业企业利润1-8月同比增长0.9%，制造业增长7.4%，采矿业大幅下降30.6%。

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河南经济与政策跟踪

1. 经济目标
   • 河南省高质量发展推进会强调现代化产业体系、乡村振兴、文化繁荣、民生保障。
   • 6个产业集群入选国家级中小企业特色产业集群名单，国家级集群总数达15个。

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债券市场运行跟踪

• 资金利率：DR007、R007上涨。
• 收益率：国债、信用债、城投债收益率多数上行。
• 政策：国债发行量同比增22%，企业债下降65%，货币政策支持债市资金流动性。

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股票市场运行跟踪

1. 市场表现

   • 沪深300中小板指领涨，科创50、创业板指涨幅居前（本周分别为6.47%和1.96%）。
   • 涨跌幅前三行业：电力设备(+3.86%)、有色金属(+3.52%)、电子(+3.51%)。
   • 涨跌幅后三行业：商贸零售(-4.32%)、社会服务(-5.92%)、综合(-4.61%)。

2. 主题概念

   • 半导体、碳中和、先进制造板块涨幅居前。
   • 市盈率达：国防军工最高66.33倍，石油石化最低11.52倍。

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券商板块周行情跟踪

1. 板块表现

   • 证券Ⅱ指数跌幅0.17%，超额收益-1.24%。
   • 广发证券(+3.01%)、东方证券(+2.68%)领涨，华泰证券(-1.33%)领跌。

2. 估值

   • 平均P/B为1.49倍，28家公司破净，估值底部难以有效突破。

本报告聚焦中国资本市场政策变化、实体行业动态，并跟踪大类资产表现，结合财务和估值数据进行前瞻研判。