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沪铝日度报告总结

核心内容概述

本报告为2025年4月15日发布的沪铝日度分析报告，由研究员曹柏泉撰写，旨在对当日沪铝期货市场走势进行回顾与展望，并结合现货库存、需求变化及供给情况，提供市场参考。

市场走势分析

• 期货盘面：沪铝主力合约al2506今日呈现震荡下行走势，成交量较上个交易日有所缩量。
• 价格变动：今日跌幅为0.61%，技术面显示MACD绿柱缩窄，价格回踩五日线，市场资金博弈加剧，整体技术形态偏向震荡偏弱。

现货市场情况

• 库存水平：截至2025年4月14日，中国主要市场电解铝社会库存为71.6万吨，较4月10日的74.4万吨减少2.8万吨，库存持续去化。
• 库存趋势：当前库存绝对值低于去年同期水平，处于历史同期相对低位，表明市场去库趋势明显，供需关系有所改善。

需求端分析

• 新能源汽车：需求保持稳健增长，作为铝材的重要应用领域，对铝价形成支撑。
• 光伏行业：分布式光伏“430抢装”已进入尾声，预计后续需求增速将有所放缓。
• 传统旺季：铝需求在传统旺季中持续回暖，尤其在电网集中交货带动下，铝导线需求表现强劲。
• 其他需求：空调箔和电池箔需求同样强劲，反映出铝在多个细分领域的应用持续扩大。

供给端分析

• 运行产能：国内电解铝运行产能增至4390万吨，显示行业产能逐步释放。
• 产量变化：4月产量环比下降3.2%，降至357万吨，主要受西南地区水电高位运行及局部检修影响。
• 区域影响：四川、广西等地复产进程加快，但短期内产量受限，导致整体供给有所收缩。

关键信息汇总

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 国金期货有限责任公司对报告内容及最终操作不作任何担保，亦不对投资者因使用本报告内容而产生的损失承担责任。

结论

当前沪铝市场在期货与现货层面均表现出一定的波动性。尽管需求端在新能源汽车和光伏等领域保持强劲，但供给端受制于西南地区水电及检修影响，产量有所下滑，短期内可能对铝价形成一定压制。库存持续去化，显示市场供需关系有所改善，但整体仍处于震荡偏弱格局，投资者需密切关注后续政策变化与市场动态。