20240120-新湖期货-铝_累库尚未形成_铝价下方暂有限_氧化铝_现货坚挺并给予期货价格拉动_4页_686kb

总体概述: 2023年末的铝和氧化铝市场观察表明，尽管铝价因宏观因素如美元走强和消费放缓而走弱，但库存未形成累库，预计节后备库结束可能导致累库。氧化铝价格前期下挫，后期受现货支撑反弹，供应和消费季节性弱，市场预期短期内氧化铝有支撑，而铝价呈现偏弱震荡。

一周行情回顾: 铝价本周继续下行，主要受则宏观因素拖累，如股市下跌降和美元指数强劲，导致外盘铝价打压国内价格。沪铝主力合约跌幅显著，氧化铝期货也出现回落，后期受现货价格支撑略有反弹。

现货市场情况: 现货铝价高位坚挺，但成交降温，下游企业和贸易商采货谨慎。基差走势复杂，出库量节前备货回升，但山东春节假期临近，出库速率预期下降，铝锭和铝棒出库数据有所分化。

库存变化情况: LME和上期所库存本周总体下降，库存去化延续，但随着消费季节性减弱，仓库出库量减少，后期累库风险上升。

行情展望: 短期内，铝价受累库预期和消费减弱影响或偏弱震荡，供给端稳定但进口商品维持高位。氧化铝产量受制于国产矿短缺，短期或维持偏紧供给，支撑期货价格。整体市场对经济复苏放缓和政策信号敏感，需关注风险因素。