20250901-宝城期货-铜铝周报_宏观回暖_旺季临近_有色呈上行态势_12页_1mb

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主要内容总结

一、铜价分析

• 近期动态：上周沪铜震荡上行，持仓量和振幅上升；主力期价逼近8万元关口，对应LME铜逼近1万美元。
• 宏观因素：美联储偏鸽言论引发降息预期升温，美元指数弱势，全球风险偏好上升；国内“金九银十”旺季预期推动需求。
• 产业动态：国内电解铜库存去化，旺季临近提供支撑；海外欧美PMI超预期回升，利好铜价。电解铜库存呈现“内低外高”格局，符合需求内强外弱预期。
• 走势预测：铜价或维持内强外弱格局，短期重点关注8万元关口多空博弈。

二、铝价分析

• 近期动态：上周铝价冲高回落，持仓量下滑；板块分化，铜铝整体偏强。
• 宏观因素：海外降息预期升温，国内政策支持，构成铝价上涨动力。
• 产业动态：上游电解铝产量高位运行，铝土矿累库放缓；中游库存累库，下游需求观望情绪较浓。
• 走势预测：预计铝价偏强震荡，临近旺季支撑逐步增强，国内政策叠加行业旺季或推动行情上行。

三、核心观点与关注点

• 铜：美联储议息会议、国内需求表现，以及库存变化。
• 铝：原材料供应、下游库存去化及旺季预期。

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