20240602-上海证券-商贸零售行业周报_胖东来调改后的永辉超市日均单店营收可涨5倍_12页_609kb

商贸零售行业周报总结（2024年05月27日-5月31日）

核心内容概述

本周（2024年05月27日-5月31日），商贸零售行业整体表现不佳，中信商贸零售指数下跌0.83%，跑输沪深300指数0.24个百分点。行业内部表现分化明显，部分子行业如家电3C、医疗美容、超市及便利店涨幅显著。分析师张洪乐对行业维持“增持”评级，重点推荐传统零售、电商及黄金珠宝三大板块。

主要观点

1. 传统零售

• 行业趋势：建议关注具备供应链壁垒、积极探索新零售业态、高股息低估值的零售企业。
• 永辉超市调改：胖东来启动对永辉超市的帮扶调改，目标是将单店日均营收提升5倍。首店预计日销售额可达80万元，当前仅为16万元。调改措施包括卖场布局优化、商品结构调整、员工待遇提升。
• 其他动态：瑞幸带店加盟门店达468家，TJX拟新增超1300家门店，王府井集团在重点商圈开展十店联动，盒马首次开放生活服务板块招商。

2. 电商

• 618大促启动：京东、天猫、拼多多等电商平台已开启618大促活动，预计带来强劲销售增长。
• 京东618亮点：京东将帮助超80个品牌销售额突破10亿元，推出百亿补贴、2元包邮日等促销活动。
• 辛巴直播表现：辛选集团618首播销售额达14.27亿元。
• 政策支持：商务部将推动出台《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，支持跨境电商发展。
• B站直播招商：B站推出“哗需实力上新集”活动，聚焦品牌新品直播与综艺内容，计划于第三季度上线。
• 美团买药增长：美团买药“618”首日订单量同比增长超100%，推出多项特色服务提升用户体验。

3. 黄金珠宝

• 行业表现：1-4月金银珠宝社零同比增长3.6%，金价上涨14%，短期消费者观望情绪较重。
• 黄金属性：在外部不确定因素下，黄金的避险与保值属性凸显，黄金珠宝行业销售表现有望领先其他零售赛道。
• 重点品牌：周大生、老凤祥、潮宏基等品牌被推荐关注，其中中国黄金国际宣布甲玛铜金多金属矿恢复运营，利好黄金珠宝行业。

关键信息

投资建议

• 投资主线一：拼多多（盈利改善+出海布局）、京东集团（履约效率+供应链优势）、阿里巴巴（全球化战略）、美团（本地生活龙头）、唯品会（折扣电商龙头）。
• 投资主线二：重庆百货（多业态协同）、红旗连锁（密度经济）、高鑫零售（生鲜供应链+线上布局）、家家悦（省外突破+性价比零售）、永辉超市（调改提升）、孩子王（母婴生态+单客经济）。
• 投资主线三：周大生（全渠道布局）、老凤祥（百年品牌+稳健经营）、潮宏基（产品与渠道协同发展）。

个股表现

• 涨幅TOP5：星徽股份（+12.47%）、凯淳股份（+11.60%）、永辉超市（+10.97%）、天音控股（+9.37%）、壹网壹创（+5.92%）。
• 跌幅TOP5：*ST人乐（-19.57%）、值得买（-9.78%）、莱绅通灵（-9.72%）、海印股份（-8.44%）、*ST步高（-8.16%）。

风险提示

1. 经济复苏不及预期
2. 行业竞争加剧
3. 门店扩张不及预期
4. 新业态转型不及预期

行业动态

• 传统零售：远洋服务首家线下自营便利店开业；瑞幸带店加盟门店达468家；TJX拟新增超1300家门店；王府井集团开展十店联动；盒马首次开放生活服务招商。
• 电商：辛巴618首播销售额达14.27亿元；京东618助力超80个品牌销售额破10亿元；美团买药“618”首日订单增长超100%；商务部推动跨境电商出口政策；B站推出品牌直播招商计划；天猫618第一波品牌成交榜单出炉；京喜更名“京喜自营”并推出全托管模式。
• 黄金珠宝：中国黄金国际甲玛矿恢复运营，利好行业。

下周大事提醒

• 美团-W（3690.HK）一季报披露
• 周生生（0116.HK）、中国黄金（600916.SH）等公司分红除权及股权登记
• 百联股份（600827.SH）、重庆百货（600796.SH）等公司召开业绩发布会或股东大会

投资评级说明

• 行业评级：维持“增持”评级，认为行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
• 个股评级：分析师基于基本面及估值预期给出相对评级，如“买入”、“增持”、“中性”、“减持”等，不构成投资决策唯一依据。

图表说明

• 图1-图5：涵盖本周及今年以来主要指数及子板块涨跌幅，用于辅助分析行业走势及个股表现。
• 表1-表4：展示本周个股涨跌幅、重点公告及下周大事提醒，为投资者提供数据参考。