20250310-华金期货-生猪周报_11页_1mb

华金期货生猪周报总结

一、核心内容概述

本报告为华金期货研究院于2025年3月10日发布的生猪市场周度分析，涵盖期现货价格、价差、存栏结构、屠宰端、利润及成本、政策动态等多方面内容，旨在为客户提供生猪市场动态及投资建议。

---

二、期现货价格分析

1. 期货价格

• LH2503 收盘价为13145元，周涨跌为1.6%。
• LH2505 收盘价为13290元，周涨跌为0.6%。
• LH2507 收盘价为13985元，周涨跌为0.5%。

2. 现货价格

• 全国 出栏价为14.45元/kg，周涨跌为-0.1%。
• 河南 出栏价为14.47元/kg，周涨跌为0.2%，为交割基准区域。

---

三、价差与基差情况

1. 月间价差

• 07-05价差：从275元降至145元，下降130元。
• 09-05价差：从980元降至840元，下降140元。

2. 基差

• 5月基差：从1505元降至1325元，下降180元。
• 7月基差：从1230元降至1180元，下降50元。

3. 仓单

• 生猪仓单为856张，周度无变化。

---

四、存栏结构与市场供需

1. 存栏量

• 断奶仔猪均价：450.71元/头，较上周持平。
• 存栏结构：2月7-49KG存栏占比34.04%，环比下跌；140KG以上大猪存栏上涨，主因规模场增重及标肥价差明显。

2. 预期变化

• 随着气温回升，养殖户补栏积极性提升，预计3月商品猪存栏环比增加。

---

五、标肥价差分析

• 全国标肥价差：周均-0.89元/公斤，延续缩窄，但较往年仍处于低位。
• 标肥价差趋势：标猪价格先涨后跌，肥猪价格走弱，南方肥猪因需求不佳价格下跌，北方肥猪亦跟跌。
• 预期：后期天气转暖将进一步抑制肥猪需求，标肥价差预计进一步收窄。

---

六、屠宰端动态

• 周屠宰开工率：25.25%，上涨0.94个百分点。
• 鲜销率：90.05%，下降0.47个百分点。
• 冻品库容率：16.81%，环比提升0.14个百分点。
• 市场表现：下游贸易商拿货积极性低，分割订单平平，冻品库容被动增加。

---

七、利润与成本

• 自繁自养利润：周均盈利82.76元/头，环比减少20.19元/头。
• 外购利润：周均盈利115.28元/头，环比减少16.72元/头。
• 饲料原料价格：微涨，生猪价格重心下跌，环比下跌0.68%。
• 外购模式优势：因5-6月前仔猪价格低位，外购利润降幅较小。

---

八、政策与市场动态

1. 政策动态

• 农业农村部发布生猪屠宰管理新规，明确申请流程及审批要求。
• 农业农村部召开专题会议，指出当前能繁母猪存栏接近绿色合理区域上限，猪价存在下行压力。

2. 市场心态

• 市场心态相对中性，二育（二次育肥）等待合适时机入场。

3. 非瘟情况

• 零星疫病出现，但影响有限。

---

九、周度总结

• 供应端：规模企业出栏量正常，出栏体重偏高，市场供应充足。
• 需求端：猪价震荡调整，二育零星入场，但整体消费一般。
• 分割与冻品库存：屠企库容低位，预计后期冻品库容增加；猪价未达预期，分割订单平平。
• 投资建议：短期基本面压力一般，关注低位整体区间，若有效站稳13300，可考虑多头思路。

---

十、免责声明

本报告仅供华金期货客户使用，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料，华金期货不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。投资者应自行判断，谨慎决策。