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生猪周报（2025-03-10）摘要

图表设置解析

图表展示了生猪期货和现货市场的多维度数据，包括主力合约价格波动、月间价差变化、区域价差、肥标价差、猪肉比价以及出栏体重等信息，帮助分析市场供需结构与价格走势。

【市场动态】

1. 肥标价差持续收窄：肥标价差回落，刺激养殖端减少增重甚至降重，对现货价格底部形成支撑。
2. 出栏量激增：钢联显示3月重点省份养殖企业计划出栏量环比增长1095%，涌益咨询数据显示环比增幅达1425%，短期供应压力增大。
3. 仓单数据：截至3月7日，生猪注册仓单856手。

【基本面简析】

• 供需结构：能繁母猪存栏量安稳，2025年上半年出栏量逐月增加，整体供应偏宽松。节后终端需求仍未显著回升，消费复苏预期有限。
• 期货贴水现货：主力合约LH2505基差为-1145元/吨，显示盘面显著贴水，现货支撑较强。
• 比价与利润：肥标价差高位维持，体现肥猪供应偏紧，支撑市场情绪；散户与规模场补栏积极性一般，短期出栏体重偏重，压栏现象持续。

【策略建议】

观点：短期低位震荡，中长期或有新低压力，但现货14元/kg附近存托底可能。
逻辑：

1. 仔猪数据预示出栏量将持续增加，限制价格上涨空间；
2. 肥猪偏紧缓解部分跌价压力，现货底部支撑增强；
3. 05合约贴水现货，长期配置价值显现。

【重要数据一览】

• 期货端：主力合约本周震荡区间12940–13325元/吨，持仓量8万手；LH2505合约与现货贴水扩大。
• 现货端：主产区毛猪均价14.29元/公斤，屠宰率稳定，鲜销率低迷；南北价差正常。
• 其他角度：进口猪肉9万吨；国内冻品库容高位运行；淘汰母猪数据环比下行。

作者：史香迎，融达期货生猪研究员
联系方式：0371-69106756，邮箱：var@example.com