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2024年11月8日原油及宏观经济分析总结

【核心内容概览】

2024年11月8日，国际原油市场呈现上涨趋势，WTI和布伦特原油期货均录得小幅涨幅，SC2412原油期货上涨幅度较大。同时，全球主要经济体的货币政策动态和贸易数据也对市场产生影响，尤其是美联储、英国央行及德国的政治局势变化成为关注焦点。

【国际原油市场表现】

• WTI 12月原油期货：收涨0.67美元/桶，涨幅0.93%，报72.36美元/桶。
• 布伦特1月原油期货：收涨0.71美元/桶，涨幅0.95%，报75.63美元/桶。
• SC2412原油期货：收涨4.40元/桶，涨幅0.82%，报542.90元/桶。

【市场动态与关键信息】

1. 中国期货市场表现

• 10月全国期货市场成交量为6.95亿手，成交额58.56万亿元，同比分别增长26.3%和45.41%。
• 金融衍生品交易活跃，中证1000股指期货成交额环比上涨89.42%。
• 黄金期货成交额环比增长13.92%，持仓量环比增加5.46%，反映避险需求上升。
• 农产品方面，苹果和红枣期货交易活跃，成交额环比分别上涨24.58%与60.3%。

2. 中国贸易与外汇数据

• 10月贸易帐为6791亿元人民币，同比增长5.2%。
• 出口增长6.7%，进口增长3.2%。
• 10月外汇储备为32610.5亿美元，略低于预期。
• 中国央行连续第六个月暂停增持黄金，10月末黄金储备维持在7280万盎司（约2264.33吨）。

3. 中国原油进口情况

• 10月原油进口量为4470万吨，日均约1053万桶，同比下降9%。
• 连续第六个月同比下降，主因国有炼油厂关闭，独立炼油商需求疲软。
• 中石油关闭大连炼油厂部分装置，计划在2025年中用更小设施替代。

4. 中国煤炭进口情况

• 10月煤及褐煤进口量增长29%，达4625万吨。
• 前10个月进口总量4.35亿吨，同比增长13.5%。
• 火力发电量同比增长8.9%，水力发电量下降导致。

5. 新加坡燃料油库存

• 截至11月6日当周，新加坡燃料油库存上涨266.9万桶，达1802.3万桶。

6. 德国政治危机影响

• 德国执政联盟因总理朔尔茨解雇财政部长而瓦解，为提前选举铺路。
• 德国10年期掉期利差降至-4.5个基点，为2003年以来最低。
• 市场担忧德国国债供应增加，可能推高收益率。

7. 全球央行货币政策动态

• 瑞典央行：基准利率下调25个基点至2.75%，符合预期。
• 巴西央行：基准利率上调50个基点至11.25%，符合预期。
• 美联储：预计11月及12月各降息25个基点，可能在2025年上半年连续四次降息至3.25-3.5%。
• 英国央行：降息25个基点至4.75%，市场解读为偏鹰，预计2025年还会降息两次。

【主要观点】

• 原油市场：短期可能回归再通胀交易，支撑较强，但趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 中国贸易：外贸保持平稳增长，煤炭进口显著上升，显示能源需求仍具韧性。
• 货币政策：美联储大概率降息25个基点，但未来政策路径存在不确定性，尤其在特朗普胜选后。
• 德国政治：政治危机可能影响国债发行和收益率，市场情绪趋于谨慎。
• 英国经济：尽管通胀回落，但货币政策仍需保持限制性，直至通胀可持续回落至2%目标。

【关键信息汇总】

【免责声明】

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况作出决策，并自行承担风险。