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食品饮料行业周报（0419-0423）总结

核心内容

本报告为2021年4月26日发布的食品饮料行业周报，主要围绕市场行情回顾、行业及公司动态、本周观点和风险提示展开分析。整体来看，食品饮料板块表现优于沪深300指数，行业景气度较高，部分公司业绩亮眼，市场预期向好。

市场表现

• 行业评级：增持
• 整体走势：上周各大指数全线上涨，食品饮料板块涨幅为4.48%，跑赢沪深300指数1.07个百分点，位列申万28个一级行业涨幅前三。
• 子板块表现：啤酒（+8.06%）、黄酒（+8.00%）、其他酒类（+6.65%）涨幅领先；调味发酵品（+1.56%）、肉制品（+1.73%）、葡萄酒（+2.56%）涨幅靠后。
• 年初至今表现：食品饮料板块下跌1.54%，在申万一级行业排名十八位，整体估值有所回落，但仍处于历史高位。

行业及公司动态

2.1 妙可蓝多

• 向蒙牛定增募资事项获证监会发审委审核通过，拟募资不超30亿元，蒙牛将成为公司控股股东。
• 实控人为柴琇，持股约19.33%。

2.2 燕塘乳业

• 2021年一季度营收同比增长54.11%，净利润同比大增3891.88%。
• 业绩超疫情前水平，主要得益于“就地过年”政策带来的春节消费活力，以及产品结构优化和渠道拓展。

2.3 青岛啤酒

• 2021年一季度净利润10.22亿元，同比增长90.26%；营收89.28亿元，同比增长41.87%。
• 主品牌销量同比增长44%，实现销量、收入和净利润全面增长。

2.4 喜力集团

• 2021年一季度净利润同比增长78.72%，销量有机增长12.1%。
• 在非洲、中东、东欧和亚太地区增长显著，但欧洲市场受疫情影响下降。
• 计划拓展高端产品线，加强数字化渠道建设。

2.5 光明乳业

• 2021年一季度净利润同比增长，计划加大华东以外经销商开发力度，适时扩建冷饮产能。
• 2020年鲜奶销量全国市场占有率达40%，推动产品销售市场纵深度。

2.6 迎驾贡酒

• 2020年净利润同比增长2.47%，但营业收入同比下滑8.60%。
• 作为生态白酒代表，拥有多个系列产品，市场占有率较高。

2.7 三元股份

• 2021年一季度净利润4,411.57万元，实现扭亏为盈。
• 行业整体增长放缓，但部分品类如低温鲜奶、奶酪、婴配粉等呈现增长态势。
• 2021年经营目标为实现营业收入82亿元，同比增长11.52%。

2.8 珠江啤酒

• 2021年一季度净利润7,003.22万元，同比增长243.13%。
• 营收增长39.74%，业绩表现突出。

2.9 白酒批价上涨

• 4月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数为107.14，上涨7.14%。
• 名酒、地方酒和基酒分别上涨8.98%、4.33%和6.91%，行业景气度持续。

2.10 麦亭啤酒

• 完成天使轮融资，投资方为暗物质资本。
• 主打果汁啤酒品类，目标年轻消费者，以线下为主，线上营销为辅，迅速在区域市场走红。

本周观点

• 行业景气度：白酒批价持续上涨，行业景气度依然较高。
• 消费旺季临近：五一黄金周临近，全国消费季即将启动，预计有助于释放消费潜力，推动市场回暖。
• 板块表现预期：食品饮料板块具备必需消费属性，或将有较好表现。
• 重点推荐：关注一线白酒龙头（如贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒）、保健品（如汤臣倍健）、速冻食品（如安井食品）、乳酪（如妙可蓝多）等相关细分行业及公司。

风险提示

• 疫情风险：新冠疫情可能导致消费增速不达预期。
• 政策风险：行业政策变动可能影响市场发展。
• 食品安全风险：食品安全问题可能对行业造成负面影响。

总结

食品饮料行业在2021年4月中旬表现强劲，尤其在白酒批价上涨、部分公司业绩大幅增长的背景下，市场预期积极。行业估值虽有所回落，但仍处于历史高位，板块具备长期增长潜力。随着五一消费季的临近，消费市场有望进一步回暖，建议关注具有核心价值和长期确定性增长的细分行业及相关上市公司。