20250127-大越期货-铁矿石早报_12页_778kb

大越期货：铁矿石早报总结

一、基本面分析

1. 市场动态：上周钢厂铁水产量回升，原料需求在淡季有所放缓。
2. 供应与需求：供给端持续保持高位，港口库存维持在高位水平，供需宽松，库存环比增至1493.43万吨。
3. 结构观点：因库存和需求放缓，观点偏空；因现货升水期货和部分因素支撑，观点偏多。

二、数据解读

1. 基差：
   • 日照港PB粉现货价格882元，基差75；
   • 日照港巴粗现货价格847元，基差40，现货升水。
2. 市场趋势：期货价格运行于20日均线之上，趋势向上。
3. 主力持仓：铁矿主力持仓多减，偏多信号。

三、交易逻辑与建议

1. 预期：预计价格维持高位震荡，缺乏突破可能，建议以震荡思路操作，关注I2505合约在785-810元区间的操作机会。
2. 利多因素：
   • 钢厂补库有所增加；
   • 政策面释放积极信号。
3. 利空因素：
   • 港口库存保持高位；
   • 终端需求疲软，钢厂开工率下降。
4. 本周逻辑：供需逐步转向下行，驱动不足，预计低位反弹后转为区间震荡。

四、风险要点

1. 下行风险：钢厂大幅减产导致原料需求明显下滑。
2. 上行风险：年后终端需求大幅好转，钢厂开工率快速增长。

免责声明：本报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。