20220905-中财期货-工业硅投资策略周报_工业硅市场活跃_价格触底小增_8页_914kb

工业硅市场总结

核心内容

工业硅市场近期表现活跃，价格在触底后出现小幅反弹。整体来看，市场短期走势呈现触底反弹趋势，中期则保持谨慎看涨态度。主要的市场参与者包括下游企业、上游生产商及贸易商，各自有不同的操作建议。

主要观点与策略推荐

短期走势

• 触底反弹：工业硅价格在经历一段时间下跌后，开始出现反弹迹象。

中期走势

• 谨慎看涨：预计中期市场将呈现温和上涨趋势，但需关注潜在风险因素。

操作建议

• 下游企业：建议按季度用量进行囤货，以应对价格波动。
• 上游企业：适当观望，逢高出货，以获取较好的利润空间。
• 贸易商：关注通氧与不通氧553#硅的价差变化，把握市场机会。

逻辑驱动

1. 四川产能释放：四川地区工业硅生产逐渐恢复，前期利空因素已基本释放。
2. 云南限电影响：云南产区因水电供应不足，对生产造成一定扰动，但尚未大面积影响。
3. 下游集中备货：随着价格下跌，下游企业如多晶硅企业开始积极询价采购。

风险提示

1. 有机硅需求低迷：有机硅下游需求持续低迷，部分大厂进入检修状态，影响市场情绪。
2. 铝合金开工不足：铝合金开工率较低，市场成交未见明显提升，存在“旺季不旺”现象。
3. 云南产区出货活跃：云南产区出货量增加，可能对市场造成压力。

重点关注

• 终端需求情况：多晶硅、硅片等终端需求表现是市场走势的关键。
• 云南电力供应：云南地区的电力供应状况直接影响其工业硅生产与市场供应。

市场回顾

国内价格走势

• 不通氧553#硅：华东地区价格为18000-18300元/吨，周环比下跌4.5%左右。
• 通氧553#硅：华东地区价格为19300-19600元/吨，周环比下跌2.5%左右。
• 421#硅：华东地区价格为19900-20500元/吨，周环比下跌5.5%左右。

出口价格

• 不通氧553#硅：出口价格为$2640\sim 2670$美元/吨，周环比下跌约2%。
• 421#硅：出口价格为$3070\sim 3100$美元/吨，周环比同样下跌约2%。

供需分析

月度供需平衡

• 2022年5月至8月，工业硅月度供需呈现波动，但总体维持在小幅平衡或略有盈余的状态。

产量与库存

• 8月产量：全国工业硅产量为32.1万吨，环比增长0.65%。
• 社会库存：截至9月2日，工业硅社会库存为10.8万吨，较上周减少0.1万吨。
• 产区库存：云南地区厂库出货活跃，但社会库存基本持平；四川地区库存处于较低水平。

终端消费情况

多晶硅需求

• 多晶硅价格有所上涨，主要由于前期四川限电导致供应紧张，随着产能恢复，价格有望继续上涨。

有机硅需求

• 有机硅产品DMC价格基本持平，但下游需求疲软，部分大厂进入检修，影响市场表现。

铝合金需求

• 铝合金价格小幅上涨，但下游需求未见明显提升，市场存在“旺季不旺”现象。

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