20250317-中泰期货-甲醇产业链周报_基本面有转弱预期_盘面提前反应_23页_1mb

甲醇产业链周报总结（2025年3月17日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡走势，港口及上游库存同步下降，表明当前基本面较强。然而，随着春季检修逐步完成以及伊朗装置恢复预期，进口量可能增加，对后期市场形成压力。因此，整体趋势预计将由强转弱，建议投资者谨慎应对，关注回调风险。

市场基本面分析

现货市场情况

• 甲醇现货价格本周震荡，华东港口略有去库。
• 基差报价震荡走强，周五基差报价为 05+110元/吨。
• 沿海地区基差报价震荡，显示市场供需关系波动。

库存情况

• 港口库存和上游库存同步去库，总库存下降明显。
• 随着进口量预计增加，后期库存压力可能上升，需关注去库进度。

产业链利润与开工情况

甲醇生产装置开工率

• 春季检修开始兑现，国产供应减量明显。
• 本周开工率下降，部分装置因检修或故障性减产，如内蒙古新奥、山西晋煤华昱等。

下游装置运行情况

• MTO装置已逐步开车，下游需求增强。
• 多数甲醇制烯烃装置（如DMTO、MTO）处于满负荷运行状态，显示产业链整体需求走强。
• 部分装置如常州富德、浙江兴兴等仍处于开工不满或停车状态。

基差与价差分析

基差走势

• 本周甲醇基差报价震荡走弱，3月下纸货基差报价为 05+110元/吨。
• 09合约基差走强，显示市场对远期价格的预期偏高。

价差分析

• MA 1-5价差：震荡走弱，表明近期价格相对远期偏强。
• MA 5-9价差：震荡走强，显示中长期价格预期偏强。
• PP-3MA价差：本周震荡走弱，建议止盈空PP多MA策略，可考虑做多09合约PP空MA策略。

后市展望与策略建议

市场展望

• 当前为甲醇基本面最强阶段，但后期面临进口增加的压力。
• 需关注伊朗甲醇出口是否受地缘政治影响，该因素可能对市场产生重大冲击。

投资策略

• 单边策略：建议转入偏弱震荡思路，警惕价格回调风险。
• 对冲策略：可考虑做多09合约PP空MA策略，以对冲甲醇价格波动。

风险提示

• 地缘政治局势突变可能导致伊朗甲醇出口受阻，进而影响进口量及市场供需。
• 部分装置检修结束日为预估，实际运行情况可能与预期存在偏差。

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