20160125-华南证券投资顾问-晨讯_15页_1mb

台灣股市總結

核心內容與市場表現

台灣股市在1月22日呈現反彈格局，加權指數上漲92點，收於7,756.2點，櫃買指數小漲0.02%，但整體仍處於弱勢。市場呈現價漲量縮的現象，顯示買盤動力不足。法人買賣超方面，外資買超16.6億，投信賣超2.0億，自營商買超-22.4億，顯示市場資金仍偏保守。

主要觀點

1. 強勢股：

   • 權值股反彈，如台積電、鴻海、台達電等。
   • 汽車零組件股如和大、F-貿聯、堤維西、東陽等表現優異。
   • 遊戲股如樂陞、傳奇、網龍、宇峻等受電玩展題材帶動。

2. 弱勢股：

   • 生技醫療股如浩鼎、中裕、精華、基亞、F-佐登等持續修正。
   • 一些個別修正股如漢微科、F-矽力、健鼎、遠雄等表現疲軟。

3. 市場預測：

   • 台股加權指數預計在7750-7850點區間震盪。
   • 柜買指數受制於上檔均線，中小型題材股難以撐起大盤，需依基本面汰弱留強。
   • 农历年前市場資金緊俏，個股需看基本面表現。

未來注意事項

• 美國重要經濟數據預計於1月25日至1月30日公布，包括半導體 B/B 值、消費者信心指數、重貼現率、聯邦基金利率、耐久財訂單、貨幣供給(M1、M2)、GDP 等。
• 市場需關注美國是否出現經濟衰退跡象，以及歐元區與日本的貨幣政策動向。

國際股市表現

亞股

• 上海：2917點，漲1.3%
• 深圳：1827點，漲1.5%
• 香港：19081點，漲2.9%
• 日經：16959點，漲5.9%
• 南韓：1879點，漲2.1%

美股

• 道瓊指數：16094點，漲1.3%
• S&P 500：1907點，漲2.0%
• NASDAQ：4591點，漲2.7%
• 費半：598點，漲1.9%

歐股

• 英國：5900點，漲2.2%
• 法國：4337點，漲3.1%
• 德國：9765點，漲2.0%
• 俄國：691點，漲9.4%
• 印度：24436點，漲2.0%

重點新聞與投資建議

美食 (2723)

• 預估2016年營收成長15%，稅後EPS預估9.71元。
• 透過二代店改裝及與支付寶合作，提升營運效率與市場佔有率。
• 建議關注中國與美國市場的表現。

凌巨 (3438)

• 訂單滿載，春節全面加班。
• 預計2016年營收成長50%，稅後EPS預估17~19元。
• 未來成長動能來自車載與工控面板需求。

智擎 (4162)

• 2016年預估稅後EPS不低於今年，預估EPS 12元。
• 來自里程金與銷售權利金的財務貢獻。
• 投資建議15~25倍本益比區間操作。

樺漢 (6414)

• 併購KCI，年營收成長目標50%。
• 預計2016年營收可達200億元。
• 投資建議19倍本益比操作。

晶電 (2448)

• 由於Lumileds出售案破局，股價受提振。
• 預估2016年營收280.7億元，EPS1.5元。
• 預期3月後啟動旺季。

群聯 (8299)

• 2016年營收預估380億元，EPS22元。
• 持續擴大研發人力，布局高階SSD市場。
• 並與美商Keyssa合作推出無線連接器模組方案。

华硕 (2357)

• 2016年首季EPS預估6元。
• 日本市場表現亮眼，預期帶動整體營收與毛利率。
• 預期VR市場發酵，提升電競PC業務。

奇美材 (4960)

• 2016年營收預估成長，EPS預估1.5元。
• 並購案對市場有正面影響。

南光 (1752)

• 2016年營收預估18.2億元，EPS預估2.53元。
• 主要成長動能來自美國學名藥證申請。
• 投資建議14~19倍本益比操作。

原物料與匯率動態

原物料行情

• 原油價格上漲，紐約西德州三月中級期貨價格上漲2.66美元至32.19美元。
• 原料藥、電子元件等價格相對穩定，部分商品價格下滑。

汇率

• 新台幣：33.71，跌0.1330%
• 人民幣：6.58，漲0.0001%
• 日圓：118.08，漲1.3400%
• 歐元：1.08，跌0.0075%

TFT LCD 大尺寸面板行情

• 各應用別價格持續下跌，但仍有部分需求。
• 液晶電視、監視器、筆記型電腦面板價格下跌幅度不一。

筹码動向

上市股

• 外資買超前十大：台積電、華邦電、鴻海、中鋼、和碩、宏碩、英業達、台達電、仁寶、和大。
• 投信買超前十大：英業達、矽品、全新、智邦、南茂、聯亞、F-矽力、美利達、華亞科、台新金。
• 自營商買超前十大：華亞科、華通、潤泰新、國泰金、日月光、玉山金、神基、仲琦、金寶、康舒。

上櫃股

• 外資買超前十大：F-貿聯、F-佐登、台耀、廣隆、太醫、億光、凱撒衛、智邦、同致、安勤。
• 投信買超前十大：F-矽力、中裕、基亞、聯亞、F-貿聯、F-佐登、太醫、億光、凱撒衛、智邦。
• 自營商買超前十大：F-矽力、中裕、基亞、聯亞、F-貿聯、F-佐登、太醫、億光、凱撒衛、智邦。

總體經濟與產業動態

• 美國12月成屋銷售年率大漲14.7%，創2015年9月以來新高，但房價與房租上漲抑制首購族比例。
• 美國12月領先指標月減0.2%，顯示經濟活動降溫。
• 歐元區1月PMI降至11個月低點，顯示經濟成長動能不足。
• 日本央行考慮擴大貨幣寬鬆，對日股形成支撐。

其他重點產業

• 手機產業：華碩、宏全、日月光、矽品等廠商表現強勁，但部分客戶開始轉單。
• LED產業：飛利浦取消出售Lumileds，對台灣LED廠形成利多。
• 面板產業：凌巨、智晶受惠於中小尺寸面板需求回暖，而友達、群創減產過冬。
• 醫療與藥廠：南光、智擎、聯亞等公司預期成長動能來自新藥上市與國際市場拓展。
• 國際市場：中國、日本、美國等地市場動向對台灣股市有重要影響。

總結

台灣股市在1月22日呈現反彈格局，但整體表現仍偏保守。國際市場方面，美國、日本、歐洲均出現不同程度的漲勢，對台灣股市形成支撐。重點個股如權值股、遊戲股、醫療股表現強勢，但部分生技醫療與面板廠仍處於修正階段。市場預計在農曆年後可能有更多動能，投資建議關注基本面與產業趨勢，並適時調整本益比評估。