计算机行业23年三季报总结：Q3营收降速、扣非下滑趋缓，医疗IT、人工智能增速领先-20231103-招商证券-43页_988kb
报告摘要
计算机行业2023年三季报总结
核心内容
2023年前三季度，计算机行业整体营收及净利润同比略有提升，但扣非净利润由正转负，显示行业盈利能力承压。三季度扣非净利润下滑趋缓，医疗IT和人工智能板块增速领先，维持行业“推荐”评级。
主要观点
- 营收增速略有恢复：2023年1-9月，计算机行业实现营收6479.15亿元，YoY增长1.67%；单季度Q3营收2393.73亿元，YoY增长6.81%。
- 净利润略有提升，扣非净利润由正转负：前三季度行业实现净利润84.31亿元，YoY增长10.85%；但扣非净利润为-6.91亿元，YoY下降118.02%，主要受信创开展不及预期、企业IT开支放缓及项目确认延后影响。
- 现金流逐渐改善：前三季度经营性净现金流为-451.41亿元，同比增长135.68亿元；但Q3经营性净现金流同比下降，仍保持正数。
- 细分板块表现分化：医疗IT、人工智能、云计算IaaS、数字经济及信创、SaaS企业级服务等板块表现较好，而信息安全、智慧城市、教育信息化等板块增速放缓。
关键信息
行业整体表现
- 营收：2023年1-9月行业整体营收为6479.15亿元，YoY增长1.67%；Q3营收为2393.73亿元，YoY增长6.81%。
- 净利润：2023年1-9月行业整体净利润为84.31亿元，YoY增长10.85%；Q3净利润为25.94亿元，YoY下降10.24%。
- 扣非净利润：2023年1-9月扣非净利润为-6.91亿元，YoY下降118.02%；Q3扣非净利润为12.48亿元，YoY下降53.96%。
- 毛利率与费用率：前三季度行业整体毛利率为24.89%，同比提升0.27pct；销售、管理、研发费用率均略有提升，但整体仍处于合理水平。
分细板块表现
| 板块 | 2023年1-9月营收增速 | 2023年1-9月扣非净利润增速中位数 | 2023年Q3营收增速 | 2023年Q3扣非净利润增速中位数 |
|---|---|---|---|---|
| 人工智能 | 0.47% | -11.61% | 10.82% | -22.40% |
| 数字经济及信创 | 3.19% | 16.59% | 5.50% | 16.67% |
| SaaS及企业级服务 | 6.05% | -17.68% | 3.87% | 18.36% |
| 云计算IaaS | -4.63% | 6.99% | 2.43% | 21.64% |
| 信息安全 | 3.20% | -26.50% | -4.62% | -26.50% |
| 电力能源信息化 | 11.54% | 9.86% | 0.64% | -10.97% |
| 金融IT | 5.21% | -10.56% | 1.25% | -10.56% |
| 金融IT硬件 | -0.89% | -22.43% | 1.76% | 1.55% |
| 医疗IT | 11.54% | 37.09% | 14.88% | 37.09% |
| 工业软件 | 13.44% | 6.99% | 8.61% | 14.11% |
| 大数据 | -3.09% | -54.72% | -13.05% | -13.05% |
| 智慧城市 | 1.48% | 16.67% | -2.09% | -2.09% |
| 教育信息化 | 0.64% | 16.67% | -3.95% | -3.95% |
风险提示
- 信创、等保2.0等政策扶持力度不达预期
- 云计算、AI产业技术发展低于预期
- 行业竞争加剧
- 技术创新不及预期
结论
整体来看，计算机行业在2023年前三季度表现出一定的复苏迹象，但扣非净利润仍面临压力。医疗IT和人工智能板块增速领先，显示行业在这些领域具备较强的增长潜力。随着AIGC技术的推动，预计未来行业将逐步迎来新的增长点。
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