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晨会报告总结 20230320

【核心内容概览】

本次晨会报告涵盖财经新闻、行业动态、策略视点及重点公司公告摘要等内容，主要聚焦于货币政策调整、外资流入情况、市场走势分析及公司经营动态。

【财经新闻】

• 中国人民银行降准：2023年3月27日，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放中长期流动资金约5,000亿元。此次降准旨在保持银行体系流动性合理充裕，支持经济高质量发展，但未提及“降成本”，表明未来降息概率较低。
• 李强主持国务院第一次全体会议：强调深化改革开放、稳住外贸外资基本盘、防范重大风险、保障粮食安全及推进碳达峰碳中和等政策方向。

【行业动态与公司要闻】

• 证监会公开征求意见：就《衍生品交易监督管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，旨在加强衍生品市场监管，促进市场健康发展，防范金融风险。
• 商务部外资数据：2023年1-2月全国吸收外资2684.4亿元人民币，同比增长6.1%。其中，高技术产业实际使用外资增长32%，显示外资对高技术领域的持续关注。

【国都策略视点】

1. 降准的预期之外与预料之内

• 时点早于预期：央行在3月17日公告，降准实际执行时间为3月27日，早于市场预期。
• 目的预料之内：旨在保持流动性合理充裕，稳固经济复苏势头，支持重点领域和薄弱环节，同时强调“不搞大水漫灌”，注重结构性调控。

2. 降准释放信号变化

• 未提及“降成本”：预示未来降息概率偏低，当前融资成本已处于历史低点。
• 强调“精准有力”：表明货币政策将更加注重结构性发力，而非大规模宽松。

3. 货币宽松空间收窄

• 稳健货币政策转向：由“灵活适度”转为“精准有力”，预计货币总量政策保持稳健。
• 降准降息空间有限：当前存准率已处于历史低位，未来宽松空间边际收窄。
• 结构性工具加码：2022年下半年结构性货币政策工具累计投放超2万亿元，PSL重启并加量，显示政策向精准方向倾斜。

【重点公司公告摘要】

• 东方财富：2022年度净利润同比下降0.51%，拟实施10转2派0.7元的利润分配方案，反映公司盈利能力略有承压。

【市场表现】

昨日主要指数表现

昨日A股行业涨跌

【全球大宗商品市场】

【风险提示】

• 疫后国内经济恢复偏弱
• 美国通胀持续高位难下
• 地缘政治冲突升级
• 海外市场大幅震荡

【分析师声明】

• 研究员王双具有证券投资咨询执业资格，报告基于公开信息，力求客观公正，不接受第三方授意。
• 联系人王景提供进一步咨询支持。

【免责声明】

• 报告仅供国都证券特定客户使用，不构成投资建议。
• 信息来源为公开资料及实地调研，不保证其准确性。
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【国都证券投资评级】

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