2023-08-30-上交所-昭衍新药2023年半年度报告_161页_2mb

昭衍新药 2023 年半年度报告摘要分析

1. 公司概况

昭衍新药是一家专业的医药研发外包服务企业，主要提供药物非临床研究服务、临床试验服务和实验模型供应等。公司报告期由昭衍（苏州）新药研究中心有限公司、Biomedical Research Models,Inc等子公司支撑业务。

2. 主要财务数据

• 营业收入：10.12亿元，同比增长30.27%，业务增长稳健。
• 归母净利润：9，063万元，同比下降75.58%，主要受生物资产公允价值变动损失（1，830万元）及实验室业务增长不及预期影响。
• 扣非后归母净利：7，689万元，同比下降77.72%。
• 净资产收益率：1.10%，同比下降3.96个百分点。

3. 经营数据分析

• 非临床业务：继续主导收入来源，2023年上半年新增客户订单量增加，业务覆盖从药效学扩展到眼科、中枢神经系统等创新领域。
• 临床与实验模型供应：继续提升临床试验服务能力，实验模型供应体系稳定。基因编辑模型定制服务增速显著。
• 研发投入：研发投入5，693万元，较上年增长123.42%，占营收收入约0.56%，以支持基因疗法、ADC药物等产品研发需求。

4. 资产与股权变动

• 固定资产投资额较大，主要用于苏州、广州等地生物医药设施建设，提升产能能力。
• 计划投资广州昭衍项目3.6亿元，以促进长期结构升级。董事会推动H股回购，部分员工持股计划暂停。

5. 重大风险分析

• 国际经济风险：国内医药市场情绪低迷，医药融资下滑对CRO业务产生影响。
• 法规合规风险：跨国药物研发需符合IELS、FDA等多重标准。
• 人才风险：创新药发展提升技术需求，人才竞争加剧。
• 估值波动风险：研发政策频繁、数据质量波动造成利润预期下降风险。

6. 市场策略与投资趋势

• 下半年预期兑现：第二季度起订单改善，反映公司盈利能力提升预期。
• 国际扩张：海外市场营收约为2.41亿元（人民币），同比增长16%，保持稳定增长。
• 技术创新：加大AI行为学检测、MRI注射技术等创新资源引入，推动CRO业务向高端领域转移。

7. 总结与展望

昭衍新药2023年上半年面临业绩下滑但基本面要求提升。尽管净利润下滑显著，但营业收入正增长反映出市场订单回升。公司正通过加强技术创新与产能扩张，提升在非临床服务中的差异化竞争力，重点布局创新药物评估与生物模型供应，有望在二季度改善中受益于高端客户需求释放。