20220701-宝城期货-金融期权日报_可逢指数回调构建牛市价差策略_11页

报告摘要

2022年7月1日金融期权市场分析总结

核心内容概述

本日报分析了2022年7月1日上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的市场表现与期权分析指标。整体市场情绪偏乐观，市场预期政策利好，但需警惕经济复苏乏力与海外货币政策收紧带来的风险。在震荡偏强的行情中，建议投资者可逢指数回调构建牛市价差策略，以控制潜在损失。

主要观点

市场整体表现：国内基本面与政策面预期积极，市场风险偏好上升，股指预计震荡偏强。
期权策略建议：在震荡偏强行情中，逢指数回调构建牛市价差策略是一个可行的选择。
市场情绪：投资者情绪乐观，政策利好预期充足，但需注意边际变化。
隐含波动率：各期权品种隐含波动率均高于标的资产历史波动率，显示市场对波动性的预期偏高。
成交量与持仓量：多数期权品种成交量与持仓量PCR呈上升趋势，显示市场活跃度提升。

关键信息

上证50ETF期权

行情走势：
- 50ETF收于2.899，涨幅0.59%。
- 2022年07月平值期权隐含波动率为21.42%，高于30交易日历史波动率17.54%。
成交量与持仓量PCR：
- 成交量PCR为76.74，上一交易日为90.24。
- 持仓量PCR为124.28，上一交易日为113.03。
希腊字母：
- 认购期权Delta值较高，Gamma与Vega值也呈上升趋势。
- 认沽期权Delta为负，Gamma与Vega值相对稳定。
成交量与持仓量分布：
- 合约月份202207的成交量占比为77.88%，认沽期权持仓量占比为70.29%。

沪深300ETF期权（上交所）

行情走势：
- 300ETF收于4.273，涨幅0.59%。
- 2022年07月平值期权隐含波动率为21.47%，高于30交易日历史波动率17.41%。
成交量与持仓量PCR：
- 成交量PCR为86.39，上一交易日为90.01。
- 持仓量PCR为134.89，上一交易日为131.22。
希腊字母：
- 认购期权Delta值较高，Gamma与Vega值上升。
- 认沽期权Delta为负，Gamma与Vega值相对稳定。
成交量与持仓量分布：
- 合约月份202207的成交量占比为75.91%，认沽期权持仓量占比为72.24%。

沪深300ETF期权（深交所）

行情走势：
- 300ETF收于4.273，涨幅0.61%。
- 2022年07月平值期权隐含波动率为21.93%，高于30交易日历史波动率17.46%。
成交量与持仓量PCR：
- 成交量PCR为87.25，上一交易日为78.58。
- 持仓量PCR为111.82，上一交易日为113.18。
希腊字母：
- 认购期权Delta值较高，Gamma与Vega值上升。
- 认沽期权Delta为负，Gamma与Vega值相对稳定。
成交量与持仓量分布：
- 合约月份202207的成交量占比为89.38%，认沽期权持仓量占比为74.96%。

沪深300指数期权

行情走势：
- 沪深300指数收于4485.01，涨幅1.44%。
- 2022年07月平值期权隐含波动率为22.19%，高于30交易日历史波动率17.54%。
成交量与持仓量PCR：
- 成交量PCR为78.11，上一交易日为78.69。
- 持仓量PCR为108.51，上一交易日为102.73。
希腊字母：
- 认购期权Delta接近1，Gamma与Vega值上升。
- 认沽期权Delta为负，Gamma与Vega值相对稳定。
成交量与持仓量分布：
- 合约月份202207的成交量占比为82.18%，认沽期权持仓量占比为58.97%。

总结

整体来看，市场在政策利好预期和基本面复苏背景下保持乐观情绪，但需关注经济复苏乏力与海外货币政策收紧的风险。期权市场活跃度提升，成交量与持仓量PCR均呈上升趋势，隐含波动率高于历史波动率，显示市场对波动性有较高预期。在震荡偏强的行情中，构建牛市价差策略有助于控制上涨预期减弱带来的损失，是当前较为合理的策略选择。

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