20210531-宝城期货-金融期权周报_可以执行牛市价差策略_13页_660kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所的龙奥明撰写，分析了近期A股市场及期权市场的表现，重点探讨了牛市价差策略的执行可能性。报告提供了详细的市场数据和图表，旨在为投资者提供市场走势分析和策略建议。

主要观点

• 股市表现：上周A股市场放量反弹，终结了3个月的区间震荡，上证指数突破3600点，沪深两市成交金额突破万亿元，市场情绪明显回暖。
• 资金流入：北上资金净流入达到468.14亿元，创历史新高，是推动股指上涨的重要增量资金来源。
• 板块轮动：虽然市场整体上涨，但板块轮动速度较快，市场主线不明确，资金在券商、白酒、科技等板块间快速轮转。
• 期权市场：上证50ETF期权、沪深300ETF期权及沪深300指数期权的成交量和持仓量PCR均有所变化，显示市场参与者情绪和策略调整。
• 隐含波动率：6月平值期权的隐含波动率普遍高于标的资产20交易日历史波动率，表明市场对未来波动的预期有所上升。
• 策略建议：由于市场呈现结构性行情，股指单边上行可能性较低，预计将在新的震荡区间反复震荡。因此，建议投资者可以执行牛市价差策略。

关键信息

上证50ETF期权

• 周涨幅：上周50ETF周涨幅为5.06%，收于3.651。
• 成交量PCR：为0.69，较上一交易日略有上升。
• 持仓量PCR：为0.84，较上一交易日有所下降。
• 隐含波动率：6月平值期权隐含波动率为20.56%，高于标的资产20交易日历史波动率20.92%。
• 周涨跌幅：
  • 认购合约：当月合约涨幅84.38%，次月合约1.68%，当季合约55.36%，次季合约40.10%。
  • 认沽合约：当月合约跌幅-77.78%，次月合约-10.22%，当季合约-41.65%，次季合约-34.91%。

沪深300ETF期权（上交所）

• 周涨幅：300ETF（上交所）周涨幅为3.84%，收于5.332。
• 成交量PCR：为0.68，与上一交易日持平。
• 持仓量PCR：为0.90，较上一交易日略有下降。
• 隐含波动率：6月平值期权隐含波动率为20.51%，高于标的资产20交易日历史波动率18.29%。
• 周涨跌幅：
  • 认购合约：当月合约涨幅42.23%，次月合约-2.98%，当季合约33.47%，次季合约29.49%。
  • 认沽合约：当月合约跌幅-73.33%，次月合约-33.50%，当季合约-36.55%，次季合约-28.13%。

沪深300ETF期权（深交所）

• 周涨幅：300ETF（深交所）周涨幅为3.83%，收于5.315。
• 成交量PCR：为0.18，较上一交易日上升。
• 持仓量PCR：为0.33，较上一交易日略有下降。
• 隐含波动率：6月平值期权隐含波动率为20.83%，高于标的资产20交易日历史波动率18.29%。
• 周涨跌幅：
  • 认购合约：当月合约涨幅14.29%，次月合约-1.40%，当季合约36.39%，次季合约-100.00%。
  • 认沽合约：当月合约跌幅-70.09%，次月合约-21.33%，当季合约-35.91%，次季合约-27.38%。

沪深300指数期权（中金所）

• 周涨幅：沪深300指数周涨幅为3.64%，收于5321.09。
• 成交量PCR：为0.45，较上一交易日略有下降。
• 持仓量PCR：为0.63，较上一交易日略有下降。
• 隐含波动率：6月平值期权隐含波动率为21.84%，高于标的资产20交易日历史波动率17.95%。
• 周涨跌幅：
  • 认购合约：当月合约涨幅55.62%，次月合约46.75%，隔月合约44.68%，当季合约37.98%，次季合约28.53%，隔季合约30.87%。
  • 认沽合约：当月合约跌幅-77.53%，次月合约-56.86%，隔月合约-50.80%，当季合约-35.10%，次季合约-23.77%，隔季合约-23.64%。

期权策略建议

• 牛市价差策略：由于市场呈现结构性行情，股指单边上行可能性较低，建议投资者可以执行牛市价差策略，以降低风险并捕捉市场震荡中的机会。

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