20250427-国金期货-甲醇周报_震荡偏弱_4页_424kb

报告摘要

甲醇周报总结

核心内容概览

本周甲醇2509合约价格震荡偏弱，维持在2300元/吨附近，最高触及2307元/吨，最低下探至2242元/吨，最终收盘于2288元/吨。整体市场表现受多重因素影响，包括成本端下降、供应端小幅回升、下游需求疲软等。

主要观点

成本端：甲醇成本下降，主要由于国内煤价小幅回落，煤制甲醇成本降低；同时，天然气价格下跌，导致海外气头甲醇成本下降。然而，原油价格震荡偏强，对甲醇及下游产品形成间接支撑。
供应端：国内甲醇开工率小幅回升至72.3%，较上周增长1.5个百分点。西北地区部分装置重启，如内蒙古久泰（100万吨/年）和陕西榆林能化（60万吨/年），供应端有所恢复。但山东、河南部分装置因春检仍停车，整体供应增量有限。进口方面，预计4月下旬到港量约85万吨，较上周增加5万吨，主要来自伊朗和非中东地区。
现货价格：国内甲醇现货价格涨跌互现，华东地区报价2650元/吨，上涨20元/吨；华北地区报价2500元/吨，持平；西北地区报价2250元/吨，上涨30元/吨；华南地区报价2700元/吨，上涨10元/吨。进口货源增加，但需求保持平稳。
需求端：
- 醋酸：产能利用率下降至80.5%，但兖矿计划重启，预计下周开工率将回升。下游行业需求不振，对甲醇拉动有限。
- 甲醛：产能利用率微涨至53.3%，但受房地产低迷影响，下游板厂开工率低于往年，对甲醇需求无明显提升。
- MTBE：产能利用率上涨至67.8%，产量继续增长。五一假期临近，汽油需求预期上升，或将提振MTBE需求，从而间接影响甲醇需求。但整体增长有限。
- 二甲醚：产能利用率下降至8.2%，受民用燃气市场竞争和需求疲软影响，对甲醇消费拉动作用微弱。
库存情况：截至4月25日，沿海地区（江苏、浙江、华南）甲醇库存总量为68.5万吨，较上周增加2.3万吨，主要因进口船货集中到港。内地库存小幅下降，西北地区库存降至28万吨，下降1.5万吨，部分货源流向华东。港口库存压力仍存，但去库预期增强。
技术分析：甲醇2509合约价格处于弱势震荡区间，MACD指标出现底部金叉，但成交量和持仓量下降，预计节前行情将继续震荡。
后市展望：短期来看，企业备货需求对甲醇有所支撑；中长期来看，市场仍偏弱运行，需关注宏观政策对市场的提振作用。