20250122-国泰期货-LPG_跌后企稳_维持震荡_4页_773kb
报告摘要
LPG市场分析总结（2025年1月22日）
核心内容
2025年1月22日，LPG（液化石油气）市场整体呈现跌后企稳的态势，维持震荡格局。从价格和市场动态来看，近期市场受到多种因素影响，包括供需变化、价格预期调整以及运输成本波动等。
市场价格与走势
期货价格
- PG2503合约：
- 昨日收盘价：4,459元/吨
- 日涨幅：-0.87%
- 夜盘收盘价：4,517元/吨
- 夜盘涨幅：+1.30%
- PG2504合约：
- 昨日收盘价：4,781元/吨
- 日涨幅：-0.66%
- 夜盘收盘价：4,393元/吨
- 夜盘涨幅：-8.12%
价差情况
- 广州国产气对03合约价差：昨日为661元/吨，前日为622元/吨。
- 广州进口气对04合约价差：昨日为731元/吨，前日为692元/吨。
运费与升贴水
- 中东至远东运费：持稳震荡。
- FEI丙烷升贴水：回落。
- 美湾丙烷升水：继续下滑。
- 中东丙烷贴水：走稳。
市场资讯
沙特CP价格预期
- 2025年1月20日：
- 2月份丙烷预期价格：632美元/吨（较上一交易日跌4美元/吨）
- 2月份丁烷预期价格：622美元/吨（较上一交易日跌4美元/吨）
- 3月份丙烷预期价格：625美元/吨（较上一交易日跌5美元/吨）
- 3月份丁烷预期价格：615美元/吨（较上一交易日跌5美元/吨）
华东需求分布（2024年）
| 月份 | 华东化工总需求量（万吨） | 华东燃烧需求量（预估）（万吨） | 化工占比 | 燃烧占比 |
|---|---|---|---|---|
| 1月 | 91.04 | 40.31 | 69.31% | 30.69% |
| 2月 | 88.44 | 34.92 | 71.69% | 28.31% |
| 3月 | 91.59 | 39.91 | 69.65% | 30.35% |
| 4月 | 74.67 | 37.76 | 66.42% | 33.58% |
| 5月 | 85.55 | 36.37 | 70.17% | 29.83% |
| 6月 | 89.43 | 33.8 | 72.57% | 27.43% |
| 7月 | 89.2 | 34.37 | 72.19% | 27.81% |
| 8月 | 86.2 | 32.9 | 72.38% | 27.62% |
| 9月 | 87.84 | 32.25 | 73.14% | 26.86% |
| 10月 | 82.31 | 35.06 | 70.13% | 29.87% |
| 11月 | 77.41 | 35.74 | 68.41% | 31.59% |
| 12月 | 79.21 | 38.73 | 67.16% | 32.84% |
| 总计 | 1022.89 | 432.12 | 70.30% | 29.70% |
从数据可以看出，化工需求在华东地区占比较大，且整体保持稳定，燃烧需求则有所波动。
工厂检修情况
PDH工厂检修
| 企业名称 | 装置名称 | 产能（万吨/年） | 开始时间 | 结束时间 |
|---|---|---|---|---|
| 濮阳市远东科技有限公司 | PDH | 15 | 2023/5/12 | 待定 |
| 江苏延长中燃化学有限公司 | PDH | 60 | 2023年11月下旬 | 待定 |
| 浙江华泓新材料有限公司 | PDH二期 | 45 | 2023/9/12 | 待定 |
| 浙江绍兴三圆石化有限公司 | PDH | 45 | 2024/8/21 | 待定 |
| 山东睿泽化工科技有限公司 | PDH | 30 | 2024/8/26 | 待定 |
| 天津渤海石化有限公司 | PDH | 60 | 2024年11月上旬 | 待定 |
| 江苏斯尔邦石化有限公司 | PDH | 60 | 2024/11/28 | 2025年2月 |
| 宁波金发新材料有限公司 | PDH一期 | 60 | 2024/12/26 | 2025年2月 |
| 河北海伟石化有限公司 | PDH | 50 | 2024/11/13 | 2025年2月 |
液化气工厂检修
| 炼厂名称 | 所在地 | 检修装置 | 正常产量（万吨） | 损失量（万吨） | 起始时间 | 结束时间 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 正和石化 | 山东 | 全厂 | 400 | 400 | 2024/5/14 | 待定 |
| 盘锦浩业 | 东北 | 催化装置 | 400 | 400 | 2024/4/5 | 待定 |
| 昌邑石化 | 山东 | 全厂 | 300 | 300 | 2024/6/26 | 待定 |
| 华星石化 | 山东 | 全厂 | 800 | 800 | 2024/10/22 | 2025年3月底 |
| 内蒙神华 | 西北 | 全厂 | 500 | 500 | 2024/11/20 | 2025/5/1 |
| 广西天恒 | 华南 | 全厂 | / | / | 2024/12/15 | 2025/1/24 |
| 广西石化 | 华南 | 全厂 | 1500 | 1500 | 2024/12/10 | 2025/1/24 |
| 日照(中海外) | 山东 | 全厂 | 300 | 300 | 2025/1/3 | 待定 |
| 东方德森 | 华南 | 烷基化 | 100 | 50 | 2024年12月初 | 2025年1月下 |
| 海南汇智 | 华南 | 烷基化 | / | / | 2024年12月下旬 | 2025/1/13 |
| 京博石化 | 山东 | 气分 | 200 | 200 | 2025/1/14 | 2025年2月中 |
大量PDH及液化气工厂进入检修周期，短期内可能对供应造成一定压力。
趋势强度
- LPG趋势强度：0（中性）
- 趋势强度解释：取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌倾向。
关键信息与主要观点
- 价格波动：LPG期货价格在经历下跌后有所企稳，但整体仍处于震荡状态。
- 价差变化：国产气与进口气价差保持稳定，市场对价格的预期尚未形成一致方向。
- 需求结构：化工需求在华东地区占比超过70%，燃烧需求占比较低，但仍有波动。
- 检修影响：PDH及液化气工厂检修情况较多，可能对市场供应产生一定影响。
- 运费稳定：中东至远东运费维持震荡，对LPG价格影响有限。
- 沙特CP预期：未来两个月的CP价格预期小幅下滑，可能对市场情绪产生一定压制。
风险提示
- 市场价格受多种因素影响，包括供需变化、国际油价、运输成本等。
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
- 信息来源为公开资料，准确性、完整性无法保证，投资决策应谨慎。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
