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LPG：深跌空间有限

核心内容概览

本文为国泰君安期货于2024年1月15日发布的LPG（液化石油气）市场分析报告，重点分析了LPG期货近期走势、基本面数据、行业动态及市场观点。整体来看，LPG市场短期面临一定承压，但深跌空间有限，预计可能筑底。

基本面跟踪

期货价格与成交量

价差情况

• 广州国产气对02合约价差：666元/吨（昨日） vs 636元/吨（前日）
• 广州进口气对02合约价差：706元/吨（昨日） vs 656元/吨（前日）

产业链关键数据

• PDH开工率：60.0%（本周） vs 61.5%（上周）
• MTBE开工率：68.0%（本周） vs 68.0%（上周）
• 烷基化开工率：42.8%（本周） vs 41.8%（上周）

趋势强度

• LPG趋势强度：0
• 分类说明：趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示中性，即当前市场处于无明显趋势状态。

行业新闻

1. 国内现货价格：1月12日，珠三角地区国产气成交价为5100-5200元/吨，进口气成交价为5160-5300元/吨。
2. 外盘价格：1月11日，2月份沙特CP预期丙烷为581美元/吨，丁烷为591美元/吨；3月份预期丙烷为573美元/吨，丁烷为583美元/吨，均较上一交易日下跌2美元/吨。

市场观点与建议

短期走势分析

• 期货走势：上周五，PG2402主力合约收跌0.3%，整体市场情绪偏弱。
• 供应端：中东地区一月有天然气厂检修计划，供应收紧，对外盘价格形成一定支撑。
• 需求端：燃烧需求提升空间有限，化工需求利润倒挂，PDH开工率维持在60%以上，显示需求疲软。
• 外盘动态：近期市场出现2月下的买盘招标，但无卖盘，表明外盘价格可能跌幅有限。
• 国内库存：国内商品量较高，进口到船增加，港口累库，导致现货价格在元旦后下跌。

未来展望

• 仓单压力：随着三月仓单集中注销月临近，盘面可能面临一定的压力。
• 基差扩大：本轮下跌后，基差已逐渐扩大，盘面继续深跌空间有限。
• 短期预测：预计LPG短期可能筑底，市场情绪趋于稳定。

风险提示与免责声明

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本报告由分析师李雪晨撰写，具有期货投资咨询执业资格，分析逻辑基于其职业理解，结论独立、客观、公正。