20131231-东北证券-东北证券研究晨报_12页_989kb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容概述
本报告为东北证券于2013年12月31日发布的晨报研究报告，内容涵盖市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、宏观点评、公告点评、重点研究报告摘要、限售股解禁明细及基金发行信息。整体分析显示，市场在经历前期下跌后有所企稳，流动性压力逐步缓解，IPO重启及地方债务数据发布成为市场关注焦点，同时多个行业和公司表现值得关注。
每日市场研判
- IPO重启影响有限：IPO正式重启，首批5家在审企业按封卷顺序获取批文，市场预期充分，对市场情绪有一定提振作用。
- 地方债务符合预期：截至2013年6月底，全国各级政府负债20.7万亿元，政府性债务风险总体可控。
- 市场表现：周一股指窄幅震荡，上证综指下跌0.18%，深成指下跌0.62%，创业板指小幅反弹1.06%。
- 成交量低迷：市场成交量未明显回升，表明资金入场意愿不强，市场反弹持续性需观察。
- 投资建议：短期以券商、家电、食品制造、服装家纺等确定性较高的消费领域为主，强周期性行业保持谨慎。
财经要闻
- IPO重启：2013年12月30日，IPO暂停一年半后正式重启，首批5家企业包括苏州纽威阀门、广东新宝电器、广东全通教育、浙江我武生物、楚天科技，分别登陆上交所、中小板、创业板。
- 深交所测试：深交所计划于2014年1月4日进行全网测试，模拟新股发行申购流程，为IPO做准备。
- 政府债务数据：截至2013年6月底，全国地方政府负有偿还责任的债务达108859.17亿元，风险总体可控，但存在局部隐患。
重点研究报告摘要
公司深度：泰胜风能（300129）
- 行业地位：国内风电塔架行业龙头，产品覆盖100KW至3.6MW，与多家中外知名风电企业合作。
- 业绩表现：2013年前三季度营收增长53.94%，净利润增长22.96%，第三季度净利润同比增长46.91%。
- 未来展望：预计2014年业绩继续回升，新疆子公司及蓝岛海工业务增长潜力大，公司估值在20倍左右，给予谨慎推荐。
行业动态：有色金属
- 行业趋势：基本金属中长期呈弱势，短期需求反弹有限，黄金价格下行趋势未结束。
- 关注领域：
- 节能环保和新能源汽车领域，如贵研铂业、东江环保、格林美。
- 稀土永磁材料，受益于风电、新能源汽车、节能电机等需求增长。
- 小金属行业，如包钢稀土、五矿稀土、厦门钨业。
- 深加工企业，如利源铝业、银邦股份、海亮股份。
公司调研：金风科技（002202）
- 公司地位：国内最大风力发电机组整机制造商，全球领先的风电设备研发及制造企业。
- 市场前景：全球风电需求有望大幅回升，国内风电市场持续增长，公司风机、风场、风电服务业务齐头并进。
- 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.16、0.35和0.52元，给予推荐评级。
- 风险提示：风机需求不及预期、风机价格下滑、风电场运营及出售低于预期。
行业深度：航空航天设备
- 行业逻辑：军工行业投资主线以体制改革为主，关注资产注入、价格改革、政策开放等。
- 重点公司：
- 贵航股份：通飞公司资产整合平台。
- 中国卫星、航天电子：航天科技集团资产整合平台。
- 航天晨光：航天科工新四院装备类资产整合平台。
- 估值方法：引入期望定价理论，探讨军工重组概念的估值方法。
- 风险提示：军工资产证券化受阻、资产整合路径变化、低空开放政策低于预期、发动机性能不足。
公司调研：正海磁材（300224）
- 行业地位：国内钕铁硼行业新贵，产品系列完整，技术领先。
- 市场需求：风电、新能源汽车、节能电机、电梯等领域带动钕铁硼需求增长。
- 技术突破：取得日立金属烧结钕铁硼专利授权，突破市场壁垒。
- 盈利预测：预计2013-2014年EPS分别为0.33和0.45元，PE分别为44倍和32倍，给予推荐评级。
- 风险提示：稀土价格波动、市场开拓不及预期、新能源汽车增速不及预期。
投资策略
- 市场趋势：流动性危机逐步缓解，市场有望企稳或反弹，关注2100点下方的量能与走势匹配。
- 配置建议：
- 券商股：受益于IPO重启和新三板业务爆发。
- 年报高送转概念个股。
- 政策相关行业：环保、高铁等高端制造。
- 风险提示：国内经济持续低迷、金属需求恢复缓慢、供给增长超出预期、QE中止或升息时机提前。
大宗商品价格序列图
- 农产品：批发价格总指数与菜篮子产品指数反弹。
- 猪粮比：短期回落，显示猪肉价格下降。
- 煤炭期货：国内价格反转上涨，国际价格低位震荡。
- 铁矿石：国际价格低位企稳，国内价格小幅上涨。
- 工业金属：铜、铝、锌期货价格震荡整理，铜价在大幅下降后反弹。
- 小金属：稀有金属价格低位震荡，部分地区水泥价格走强。
限售股解禁明细及基金发行
限售股解禁明细（2013年12月30日-2014年1月3日）
| 代码 | 简称 | 解禁日期 | 解禁数量（万股） | 总股本（万股） | 占比（%） | 解禁类型 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 300152.SZ | 燃控科技 | 2013-12-30 | 8,800.00 | 24,017.84 | 36.64 | 首发原股东限售股份 |
| 300154.SZ | 瑞凌股份 | 2013-12-30 | 7,681.00 | 22,350.00 | 34.37 | 首发原股东限售股份 |
| 603000.SH | 人民网 | 2013-12-30 | 3,731.71 | 27,642.28 | 13.50 | 首发原股东限售股份 |
| 002179.SZ | 中航光电 | 2013-12-30 | 19,170.00 | 46,347.30 | 41.36 | 首发原股东限售股份 |
| 002001.SZ | 新和成 | 2013-12-30 | 585.00 | 72,594.60 | 0.81 | 定向增发机构配售股份 |
| 002050.SZ | 三花股份 | 2013-12-30 | 667.37 | 59,473.73 | 1.12 | 定向增发机构配售股份 |
| 002075.SZ | 沙钢股份 | 2013-12-31 | 118,026.56 | 157,626.56 | 74.88 | 定向增发机构配售股份 |
| 002531.SZ | 天顺风能 | 2013-12-31 | 28,800.00 | 41,150.00 | 69.99 | 首发原股东限售股份 |
| 002533.SZ | 金杯电工 | 2013-12-31 | 12,909.84 | 33,600.00 | 38.42 | 首发原股东限售股份 |
近期新基金发行明细
| 代码 | 名称 | 认购起始日 | 认购截止日 | 投资类型 | 管理公司 |
|---|---|---|---|---|---|
| 000454.0F | 国金通用鑫利A | 2013-12-30 | 2014-1-17 | 中长期纯债型基金 | 国金通用基金管理有限公司 |
| 000455.0F | 国金通用鑫利B | 2013-12-30 | 2014-1-13 | 中长期纯债型基金 | 国金通用基金管理有限公司 |
| 160624.0F | 鹏华消费领先 | 2014-1-2 | 2014-1-22 | 灵活配置型基金 | 鹏华基金管理有限公司 |
| 000457.0F | 上投摩根核心成长 | 2014-1-2 | 2014-1-29 | 普通股票型基金 | 上投摩根基金管理有限公司 |
| 000471.0F | 富国城镇发展 | 2013-12-30 | 2014-1-24 | 普通股票型基金 | 富国基金管理有限公司 |
| 000480.0F | 东方红新动力 | 2013-12-30 | 2014-1-22 | 灵活配置型基金 | 上海东方证券资产管理有限公司 |
风险提示
- 市场风险：创业板系统风险、IPO对市场资金面的冲击、限售股解禁对市场的影响。
- 行业风险：原材料波动、风电行业复苏不及预期、新能源汽车增速不及预期、金属需求恢复缓慢。
- 政策风险：IPO政策调整、流动性政策变化、政府债务管理政策。
数据来源
- 市场数据：BLOOMBERG, WIND
- 研究报告：东北证券研究团队
分析师信息
- 杜长春：证券分析师，执业证书编号：S0550511110001
- 潘喜峰：公司深度报告分析师，执业证书编号：S0550511020005
- 陈炳辉：行业动态及公司调研分析师，执业证书编号：S0550511070002
- 龚斯闻：公司调研分析师，执业证书编号：S0550513050002
- 叶长青：行业深度报告分析师，执业证书编号：S0550512050002
- 沈正阳：投资策略分析师，执业证书编号：S0550511010009
公司与行业联系方式
- 东北证券股份有限公司
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