20220318-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_167kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场关键品种进行了分析，重点讨论了近期市场走势、政策影响及未来趋势预测。

股指期货

主要观点

• A股主要指数表现：昨日A股主要指数集体收涨，沪指回升超1%，创业板指及深证成指涨幅均超过2%。
• 板块普涨：在政策积极信号释放的背景下，地产板块表现强势。
• 市场趋势：近期A股市场呈现快速单边下行走势，多数股票持续下跌，市场风险偏好受到明显打击。
• 原因分析：市场下跌主要受海外地缘政治风险加剧和国内经济与信贷在四季度政策宽松后尚未显现明显起色的影响。
• 政策影响：3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，对市场五方面疑虑进行了回应，增强了市场信心。
• 技术面与策略：技术面上，指数短线呈现超跌反弹趋势。在稳增长政策发力及美联储加息背景下，高股息价值股表现较好。建议投资者可轻仓介入多IF或IH合约。

国债期货

主要观点

• 政策导向：中共中央政治局常务委员会会议强调从严抓好疫情防控，当前国内疫情形势严峻，对经济负面影响较大。
• 利率预期：预计利率仍有下行空间，主要因国内疫情对经济增长的抑制作用。
• 宏观经济政策：年内宏观经济政策主要围绕“宽财政”展开，而“宽货币”处于次要地位。宽信用安排将优于宽货币，货币政策将根据经济表现进行微调。
• 技术面分析：二债、五债、十债主力下跌势头已被扭转。
• 投资建议：建议投资者可加仓T2206的多单。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：在岸人民币兑美元周四收报6.3459，较前一交易日升值51个基点；中间价报6.3406，调升394个基点。
• 基本面分析：国内疫情形势日趋严峻，对经济增长造成不利影响，但境外供应链在疫情影响下恢复尚需时日，国内出口替代效应仍将发挥作用。俄乌局势趋缓，减轻了供应链风险，为人民币走贬提供了理由。
• 美指走势：100一线是美指的强压力位，短期内较难突破。美联储如期加息，俄乌局势缓和，有利于美指小幅回落。
• 趋势预测：在岸人民币贬值势头将趋缓，第一压力位为6.37，第二压力位为6.4。
• 关注点：近期需密切关注国内疫情形势的变化。

美元指数

主要观点

• 指数表现：美元指数周四下跌0.36%，报98.0175，连跌四日，创3月9日以来新低。
• 美联储加息：美联储如期加息25个基点，并暗示年内还将进行六次同等幅度的加息。
• 市场反应：尽管加息落地，但市场担忧过度加息可能导致经济衰退，因此美元指数冲高回落。
• 非美货币表现：非美货币集体上涨，欧元兑美元涨0.89%，英镑兑美元涨0.34%。
• 其他因素：俄罗斯方面表示有关乌克兰谈判取得重大进展的报道“错误”，一度使欧元承压，国际金价及原油价格大幅反弹。
• 英国央行行动：英国央行如期加息25个基点至0.75%，以应对不断上涨的通胀压力。
• 趋势预测：美元指数或维持高位震荡，短期内难有明显突破。美联储加息落地且未出现超预期鹰派信号，使美指冲高回落。今日重点关注日本央行利率决议。

总结

本次晨会重点分析了A股、国债及外汇市场的走势，认为政策预期的明确释放有助于市场信心恢复，但市场底部可能仍需时间确认。美元指数受美联储加息及市场对经济衰退的担忧影响，出现冲高回落，短期内维持高位震荡趋势。人民币汇率在政策与基本面因素的共同作用下，贬值势头趋缓，建议投资者关注国内疫情发展及政策动向。