20220318-瑞达期货-宏观小组晨报纪要观点_3页_87kb

宏观小组晨报纪要总结

核心内容概览

本次宏观小组晨报主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数四个市场板块进行分析，涵盖市场走势、政策影响、技术面判断及未来展望等内容，整体呈现出对当前市场环境的全面评估与策略建议。

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股指期货

市场表现

• 上周主要指数周线上回调，沪指呈现V型走势，创业板指周线收涨。
• 三大指数中，中证500回调幅度较大，上证50支撑较强。
• 海外加息背景下，中小盘股受悲观预期打击，A股市场整体快速单边下行。

板块表现

• 涨幅居前的板块包括：房地产、券商、医药。
• 跌幅居前的板块包括：白酒、油气开采、钢铁、煤炭、能源设备、贵金属等。

市场情绪

• 受中概股与港股下跌影响，资金避险情绪上升。
• 3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，回应市场疑虑，提振信心，市场情绪有所恢复。

技术与策略

• 技术面上，指数短线呈现超跌反弹趋势。
• 建议投资者可轻仓介入多IF或IH合约，关注高股息价值股优势。
• 中长线来看，政策底部已明确，但市场底部可能以双底结构呈现，不排除阶段性回升后再度回踩确认。

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国债期货

市场背景

• 当前国内疫情形势严峻，对经济造成较大负面影响。
• 俄乌局势及中美关系干扰，金融市场动荡。

政策预期

• 金融委会议对市场信心有所提振。
• 预计利率仍有下行空间，因疫情可能持续一个月，经济受压。
• 宏观政策以“宽财政”为主，货币政策将根据经济表现进行微调，总体灵活稳健。

经济预测

• 稳增长政策发力下，上半年经济表现或超市场预期，届时货币政策存在转向风险。
• 当前判断货币政策拐点尚未到来。

技术面分析

• 二债、五债、十债主力下跌势头已被扭转。
• 建议投资者可加仓T2206的多单。

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美元/在岸人民币

汇率表现

• 上周五在岸人民币兑美元收报6.3609，较前一交易日贬值150个基点。
• 中间价报6.3425，调贬19个基点。

市场影响因素

• 国内疫情形势严峻，对经济增长形成压力。
• 俄乌局势趋缓，减轻了供应链负面影响。
• 境外供应链恢复尚需时日，国内出口替代效应仍将持续。

汇率展望

• 100一线是美指的强压力位，短期内难以突破。
• 美联储加息靴子落地，俄乌局势缓和，有利于美指小幅回落。
• 在岸人民币贬值势头趋缓，第一压力位为6.37，第二压力位为6.4。

关注重点

• 近期需密切关注国内疫情形势变化。

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美元指数

指数表现

• 上周五美元指数上涨0.22%，报98.2345，结束四连跌。
• 上周美联储如期加息25个基点，并暗示年内可能进行六次同等幅度加息，但整体符合市场预期。

市场动因

• 加息落地后美元指数高位回落，叠加零售销售与制造业数据不佳。
• 上周五两位美联储官员发表鹰派言论，暗示可能采取更激进措施对抗通胀，对加息50个基点持开放态度，提振美指反弹。

预测展望

• 美元指数或维持98-99附近高位震荡。
• 通胀压力可能促使美联储采取更加激进的紧缩政策，为美指提供支撑。

关注重点

• 本周需关注美欧央行行长讲话及俄乌谈判进展，以获取更多政策与地缘政治信号。

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总结

整体来看，当前市场处于政策与经济基本面交织的复杂环境中，股指期货、国债期货及外汇市场均受到多重因素影响。政策面的明确释放对市场信心起到积极作用，但市场底部仍需时间确认。美元指数在美联储政策与地缘局势的双重影响下维持震荡，人民币汇率则因疫情与地缘因素出现阶段性贬值，但趋势可能趋缓。建议投资者在把握政策导向的同时，关注市场情绪与技术面变化，合理配置仓位，以应对市场波动。