20260123-广发期货-碳酸锂市场周报_供应扰动预期再起_市场情绪提振_盘面大幅拉涨_20页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月23日碳酸锂市场的主要动态，包括价格走势、供应与需求变化、库存情况以及政策与宏观环境的影响。整体来看，碳酸锂市场在供应扰动预期增强和宏观宽松环境下表现强势，价格大幅上涨，但需关注后续实际供应和需求变化对市场的影响。

主要观点

• 市场情绪提振：上周碳酸锂期货价格快速拉升，主力合约L02605周内上涨24%至181520元/吨，创2023年9月以来新高。
• 现货价格同步上涨：SMM电池级碳酸锂现货均价17.1万元/吨，工业级均价16.75万元/吨，周环比均上涨8%。
• 供应扰动预期强化：江西矿山采矿进度问题引发市场关注，虽无官方停产确认，但资金方猜测导致供应紧张预期升温。
• 宏观环境宽松：美联储降息预期增强，中国人民银行表示将继续实施适度宽松的货币政策，为市场提供支撑。
• 短期偏强运行：市场情绪延续，短期预计碳酸锂价格偏强，下一压力位关注20万元/吨。
• 策略建议：短线谨慎操作，中期逢低多思路为主。

供应情况

周度产量

• 上周碳酸锂周度产量22217吨，环比减少388吨。
• 1月碳酸锂排产预计97970吨，环比增加1.9%。
• 12月产量99200吨，环比增加3850吨，同比增长41%。

分原料产量

• 锂辉石提锂产量：1月预计61260吨，环比增加410吨。
• 锂云母提锂产量：1月预计12500吨，环比减少850吨。
• 盐湖提锂产量：1月预计14940吨，环比减少50吨。

分地区产量

• 江西：1月预计产量25600吨，环比减少350吨。
• 四川：1月预计产量19060吨，环比减少990吨。
• 青海：1月预计产量13100吨，环比减少200吨。

产能扩张

• 上游冶炼产能持续扩张，开工率持稳，部分新项目爬坡带动产能增加。
• 12月碳酸锂开工率58%，环比提升2%；氢氧化锂开工率50%，环比持平。

进口情况

• 12月碳酸锂进口量23988.66吨，环比增加1933.5吨。
• 主要进口来源：南美智利、阿根廷。
• 1月预计进口量有所减量。

需求情况

1月需求预期

• 1月碳酸锂需求预计降至117163吨，较12月减少13000吨。
• 需求整体仍保持韧性，订单预期乐观，尤其在储能订单带动下表现强劲。

主要材料需求

• 磷酸铁锂：1月排产预计363400吨，环比减少40550吨。
• 钴酸锂：1月产量预计10330吨，环比减少1705吨。
• 锰酸锂：1月产量预计11920吨，环比减少550吨。
• 三元材料：1月排产预计78180吨，环比减少3620吨，中高镍材料下滑幅度较大，低镍材料持稳。

废旧锂电回收

• 12月国内废旧锂电回收总量34851吨，环比增长4.11%，同比增长34.7%。
• 三元废料回收量14678吨，环比微增；磷酸铁锂废料回收量15676吨，环比增长；钴酸锂废料回收量4496吨，环比增长1103吨。

动力电池与储能市场

• 12月动力电池与储能电池合计产量201.7GWh，环比增长14.4%，同比增长62.1%。
• 动力电池装车量98.1GWh，环比增长4.9%，同比增长35.1%。
• 三元电池装车量18.2GWh，占总装车量18.6%，环比增长0.2%，同比增长40.5%。
• 磷酸铁锂电池装车量79.8GWh，占总装车量81.3%，环比增长5.9%，同比增长33.7%。
• 储能电池市场表现活跃，中标功率与容量规模增长明显。

库存情况

• 社会库存：截至1月22日，SMM样本库存总计108896吨，周内减少783吨。
• 上游库存：冶炼厂库存持续增加，达19834吨。
• 下游库存：下游环节有一定垒库，库存总量达37592吨。
• 其他环节库存：其他环节库存51470吨。
• 交易所仓单：截至1月22日，仓单总量28886张，周内增加1681张，新仓单注册稳步增加。

政策与宏观环境

• 新能源车补贴政策：2026年新能源车补贴政策从定额补贴调整为按比例补贴，中低端车型补贴下滑，购税优惠力度减弱。
• 新能源车市场表现：1月1-18日，新能源车零售量31.2万辆，同比和环比均下降。
• 新能源车渗透率：市场渗透率有所波动，但整体趋势未明显逆转。

总结

碳酸锂市场在供应扰动预期和宏观宽松环境下表现出强劲走势，价格大幅上涨。上游产量小幅下滑，下游需求保持韧性，尤其在储能领域表现突出。库存持续去化，但下游垒库现象存在。政策调整对新能源车市场产生一定影响，但动力电池和储能市场仍维持增长态势。市场情绪强劲，短期价格偏强，但需警惕高估值和流动性风险。