20180713-川财证券-川财研究每日复盘报告_从盈利角度_A股下跌空间有限_4页_469kb

市场综述总结

核心内容

7月13日，A股市场整体呈现震荡态势，沪指低开后报收2831.18点，下跌0.23%；深成指上涨0.58%。川财精选100指数下跌0.58%，创业板指上涨0.24%，中小板指上涨0.63%，上证50微涨0.09%。市场板块中，消费类板块表现强势，社服、食品、医药板块分别上涨2.78%、1.91%和1.70%；银行、军工、采掘板块跌幅居前，分别为-0.84%、-0.75%和-0.59%。医药电商、黄酒、体外诊断概念偏强。

主要观点

• 市场整体表现：沪指震荡下跌，但深成指及部分指数上涨，显示市场存在结构性机会。
• 行业分化明显：消费类板块如社服、食品、医药表现突出，而传统行业如银行、军工、采掘则承压。
• 短期风险提示：近期市场波动较大，投资者需注意控制风险，尤其是新能源汽车等热点板块。

关键信息

• 市场数据：

  • 上证指数：-0.23%
  • 上证50：+0.09%
  • 创业板指：+0.24%
  • 中小板指：+0.63%
  • 中证1000：+0.37%

• 行业表现：

  • 前四：休闲服务（+2.78%）、食品饮料（+1.91%）、医药生物（+1.70%）、化工（+1.04%）
  • 后四：银行（-0.85%）、国防军工（-0.76%）、采掘（-0.59%）、计算机（-0.21%）

• 市场强度：

  • 涨停个股占比：1.25%
  • 跌停个股占比：0.57%
  • 5%以上涨幅个股占比：3.43%
  • 60日新高个股占比：2.35%

• 赚钱效应：

  • 全市场盈亏比：0.11%
  • 上涨个股占比：50.63%
  • 连续三天上涨个股占比：4.22%

• 资金活跃度：

  • 涨幅前100成交额占比：9.98%
  • 全市场换手率：0.66%
  • 上证50换手率：0.13%

短期展望

从A股盈利增速与上证综指的历史关系来看，市场底部往往伴随着盈利增速的下降。但2018年盈利增速预计不会继续恶化，因此A股继续下跌的空间有限。历史数据显示，2006Q1、2008年底、2016年初均为市场底部，而当时盈利增速均处于极低水平，甚至为负。当前市场环境显示，盈利增速趋于稳定，市场风险已部分释放。

行业热点：汽车板块

• 板块表现：川财汽车家电指数上涨0.32%，沪深300指数上涨0.33%。
• 政策支持：多项涉及新能源汽车的政策出台，包括国务院提出的2020年新能源汽车产销量目标、发改委对传统燃油汽车产能的控制、工信部启动“双积分”交易。
• 行业前景：新能源汽车行业将向市场化、规范化发展，政策支持为行业发展奠定基础。
• 龙头企业受益：市场分化加速，行业格局将趋向稳定，拥有正积分和新能源积分的大型车企将受益。
• 风险提示：近期行情波动较大，投资者需注意控制风险。

风险提示

• 政策出现超预期变动
• 经济复苏不及预期
• 外部出现黑天鹅事件

报告信息

• 报告类别：每日复盘
• 报告时间：2018/7/13
• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495651 / yangouwen@cczq.com
• 机构地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的真实性、准确性及完整性。
• 报告观点及预测可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
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