20250829-华龙证券-2025年9月A股市场金股报告_基本面改善及流动性充裕稳定市场预期_7页_554kb

2025年9月A股金股市场分析报告摘要

市场表现

核心观点：基本面改善和流动性充裕支撑市场长期向好，短期调整属于正常波动。
8月回顾：

• 指数表现：上证指数涨7.97%，沪深300指数涨10.33%，深证成指涨15.32%，创业板指涨24.13%，科创50指数涨28.00%。
• 驱动因素：受益于特朗普关税政策缓解、中美经贸谈判进展、全球降息预期及政策支持；但月末微调或与调仓需求相关。

政策与基本面

核心驱动：

1. 政策支持：推出促消费、“两新”、“人工智能+”等政策，扩大内需并推动产业升级。
2. 企业基本面
   • 工业利润：7月工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄；制造业利润增速回升至6.8%。
   • 高技术制造业：集成电路、航天设备制造等增速显著，如集成电路制造业利润增长176.1%。

市场展望

1. 流动性充足：央行明确保持流动性充裕，全球降息预期增强流动性宽松。
2. 中长期趋势：短期波动不影响整体向好，企业盈利改善（如7月CIS板块毛利率提升）及政策发力提供支撑。
3. 风险因素：经济不及预期、行业周期、汇率波动等。

行业主题建议

策略方向

1. 成长方向：AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等行业。
2. 反内卷方向：关注电力设备、基础化工及“城市更新”等政策受益领域。
3. 内需方向：机械设备、家用电器、汽车消费电子等。

金股组合

9月金股：

• 隆盛科技（机器人业务）
• 博众精工（智能制造）
• 豪威集团（CIS龙头）
• 恺英网络（AI游戏开发）
• 中国巨石（玻纤行业）
• 中兴通讯（ICT集成）
• 国联民生（营业增长持续）
• 鼎捷数智（AI工业软件）
• 伟创电气（机器人核心部件）
  选股逻辑：聚焦技术壁垒、政策红利及成长确定性，如AI技术、机器人产业链、集成电路制造等细分领域。

风险提示

1. 经济/政策：经济改善不及预期或政策变化。
2. 企业/行业：技术水平、行业周期变化可能引发风险。
3. 汇率/黑天鹅：汇率波动或突发事件影响市场稳定性。

Disclaimer：本报告仅供专业投资者参考，不构成实质投资建议，市场有风险，入市需谨慎。