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2026年5月A股市场金股报告总结

核心内容概述

本报告由华龙证券研究所发布，日期为2026年4月29日，核心观点为**“震荡不改向上”**，认为A股市场在多重利好因素支撑下，整体呈现震荡上行趋势，具备良好的投资机会。报告重点分析了4月市场表现、经济数据、行业趋势及重点推荐的金股，同时提示了市场可能面临的风险。

4月市场表现

• 主要指数上涨：上证指数、沪深300指数、深证成指、创业板指数、科创50指数均呈现上涨趋势，涨幅分别为 $5.54%$、$8.10%$、$12.19%$、$15.77%$、$18.88%$。
• 风格指数表现：周期、成长、消费、稳定、金融风格指数均上涨，涨幅分别为 $5.58%$、$14.55%$、$1.84%$、$0.35%$、$2.33%$。
• 市场回暖原因：
  1. 美伊停火提升市场情绪，风险偏好回升。
  2. 市场估值趋于合理，成长板块具备配置价值。
  3. 业绩公布期推动市场回归基本面定价。
  4. 一季度经济数据良好，稳定市场预期。
  5. 海外市场同步上行，提振投资者信心。

经济基本面分析

• 经济增长稳定：2026年一季度GDP同比增长 $5%$，较上年四季度回升0.5个百分点。
• 需求端回升：消费市场稳定增长，装备制造业投资和基础设施投资增速分别为 $5.2%$ 和 $8.9%$，高于全部投资增速。
• 高技术产业投资强劲：高技术服务业投资同比增长 $12.3%$，高技术制造业投资增长 $5.2%$。
• 出口韧性良好：机电产品出口同比增长 $18.3%$，显示出口具备一定支撑。
• 制造业转型升级：工业机器人、集成电路产量分别同比增长 $33.2%$ 和 $24.3%$，显示转型升级加速。
• 工业企业效益改善：一季度规上工业企业利润同比增长 $15.5%$，营收利润率同比提高 $0.46$ 个百分点，达到 $5.11%$。
• PMI持续扩张：4月制造业采购经理指数为 $50.3%$，继续位于扩张区间。

市场展望

• 震荡中延续上行：市场在4月的反弹夯实了上涨基础，5月或继续震荡上行。
• 支撑性因素：
  1. 经济政策持续支持，推动内需增长。
  2. 市场估值合理，成长板块具备明显配置价值。
  3. 地缘风险缓和，市场对地缘冲突的敏感度下降。

行业及主题展望

• 科技与先进制造：行业景气度高，重点关注电子、软件、通信服务等TMT方向；电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造领域。
• 扩大内需与反内卷：关注汽车、家用电器、医疗器械等消费行业；以及有色金属、特钢、化学纤维等材料行业。
• 主题投资：聚焦“十五五”规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等新兴领域。

2026年5月金股推荐

金股基本面分析

• 厦钨新能：2025年锂电正极材料销量增长 $44.77%$，营收与利润同步增长，固态电池技术取得进展。
• 中国巨石：全球玻纤产能最大，2025年受益于产品价格上涨，业绩显著增长，电子布价格持续上涨。
• 中际旭创：受益于AI算力需求，800G及1.6T光模块快速放量，毛利率与净利润率提升，未来三年高速光模块需求增长显著。
• 海光信息：以CPU+DCU双轮驱动，2025年收入与利润高增，DCU应用广泛，自研软件栈持续升级。
• 优刻得-W：国内智算中心满负荷运营，毛利率提升，海外新增节点，盈利能力有望进一步增强。
• 比亚迪：电动化技术领先，海外业务拓展迅速，第二代刀片电池与闪充技术提升市场竞争力。
• 安井食品：战略转向“新品驱动”，产品向中高端发展，渠道优化提升市场响应能力，布局清真食品赛道。
• 云铝股份：铝产量增长，清洁能源用电比例高，绿色铝碳排放低，毛利率提升，权益产能增加。
• 华天科技：聚焦先进封装，布局Chiplet、CoWoS等前沿技术，2025年资本开支创历史新高，盈利预测略有下调。

风险提示

1. 经济不及预期风险：若经济增长不及预期，可能引发市场波动。
2. 行业风险：行业业绩受供求关系、周期、关税等因素影响，存在波动可能。
3. 汇率风险：人民币汇率波动可能影响A股市场表现。
4. 数据风险：历史数据不能完全代表未来，存在预测误差风险。
5. 贸易保护主义风险：全球贸易摩擦可能引发经济衰退。
6. 全球流动性风险：美联储政策调整可能影响全球市场波动。
7. 黑天鹅事件：突发事件可能对市场造成扰动。

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出，基于未来6-12个月内股票相对沪深300指数的涨跌幅。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避，基于行业基本面与指数表现。

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