> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月A股市场金股报告总结 ## 核心内容概述 本报告由华龙证券研究所发布，日期为2026年4月29日，核心观点为**“震荡不改向上”**，认为A股市场在多重利好因素支撑下，整体呈现震荡上行趋势，具备良好的投资机会。报告重点分析了4月市场表现、经济数据、行业趋势及重点推荐的金股，同时提示了市场可能面临的风险。 ## 4月市场表现 - **主要指数上涨**：上证指数、沪深300指数、深证成指、创业板指数、科创50指数均呈现上涨趋势，涨幅分别为 $5.54\%$、$8.10\%$、$12.19\%$、$15.77\%$、$18.88\%$。 - **风格指数表现**：周期、成长、消费、稳定、金融风格指数均上涨，涨幅分别为 $5.58\%$、$14.55\%$、$1.84\%$、$0.35\%$、$2.33\%$。 - **市场回暖原因**： 1. 美伊停火提升市场情绪，风险偏好回升。 2. 市场估值趋于合理，成长板块具备配置价值。 3. 业绩公布期推动市场回归基本面定价。 4. 一季度经济数据良好，稳定市场预期。 5. 海外市场同步上行，提振投资者信心。 ## 经济基本面分析 - **经济增长稳定**：2026年一季度GDP同比增长 $5\%$，较上年四季度回升0.5个百分点。 - **需求端回升**：消费市场稳定增长，装备制造业投资和基础设施投资增速分别为 $5.2\%$ 和 $8.9\%$，高于全部投资增速。 - **高技术产业投资强劲**：高技术服务业投资同比增长 $12.3\%$，高技术制造业投资增长 $5.2\%$。 - **出口韧性良好**：机电产品出口同比增长 $18.3\%$，显示出口具备一定支撑。 - **制造业转型升级**：工业机器人、集成电路产量分别同比增长 $33.2\%$ 和 $24.3\%$，显示转型升级加速。 - **工业企业效益改善**：一季度规上工业企业利润同比增长 $15.5\%$，营收利润率同比提高 $0.46$ 个百分点，达到 $5.11\%$。 - **PMI持续扩张**：4月制造业采购经理指数为 $50.3\%$，继续位于扩张区间。 ## 市场展望 - **震荡中延续上行**：市场在4月的反弹夯实了上涨基础，5月或继续震荡上行。 - **支撑性因素**： 1. 经济政策持续支持，推动内需增长。 2. 市场估值合理，成长板块具备明显配置价值。 3. 地缘风险缓和，市场对地缘冲突的敏感度下降。 ## 行业及主题展望 - **科技与先进制造**：行业景气度高，重点关注电子、软件、通信服务等TMT方向；电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造领域。 - **扩大内需与反内卷**：关注汽车、家用电器、医疗器械等消费行业；以及有色金属、特钢、化学纤维等材料行业。 - **主题投资**：聚焦“十五五”规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等新兴领域。 ## 2026年5月金股推荐 | 证券代码 | 证券简称 | 行业 | 收盘价（元） | EPS（元） | PE（倍） | |----------|------------|----------|--------------|-----------|----------| | 688778.SH | 厦钨新能 | 电力设备 | 85.36 | 2.28 | 44.5 | | 600176.SH | 中国巨石 | 建筑材料 | 35.70 | 1.17 | 30.5 | | 300308.SZ | 中际旭创 | 通信 | 846.00 | 2.74 | 16.3 | | 688041.SH | 海光信息 | 电子 | 278.77 | 2.54 | 101.7 | | 688158.SH | 优刻得-W | 计算机 | 45.81 | 0.31 | 147.8 | | 002594.SZ | 比亚迪 | 汽车 | 105.40 | 6.74 | 15.6 | | 603345.SH | 安井食品 | 食品饮料 | 109.82 | 5.26 | 20.9 | | 000807.SZ | 云铝股份 | 有色金属 | 33.12 | 2.54 | 13.0 | | 002185.SZ | 华天科技 | 电子 | 12.77 | 0.36 | 35.5 | ### 金股基本面分析 - **厦钨新能**：2025年锂电正极材料销量增长 $44.77\%$，营收与利润同步增长，固态电池技术取得进展。 - **中国巨石**：全球玻纤产能最大，2025年受益于产品价格上涨，业绩显著增长，电子布价格持续上涨。 - **中际旭创**：受益于AI算力需求，800G及1.6T光模块快速放量，毛利率与净利润率提升，未来三年高速光模块需求增长显著。 - **海光信息**：以CPU+DCU双轮驱动，2025年收入与利润高增，DCU应用广泛，自研软件栈持续升级。 - **优刻得-W**：国内智算中心满负荷运营，毛利率提升，海外新增节点，盈利能力有望进一步增强。 - **比亚迪**：电动化技术领先，海外业务拓展迅速，第二代刀片电池与闪充技术提升市场竞争力。 - **安井食品**：战略转向“新品驱动”，产品向中高端发展，渠道优化提升市场响应能力，布局清真食品赛道。 - **云铝股份**：铝产量增长，清洁能源用电比例高，绿色铝碳排放低，毛利率提升，权益产能增加。 - **华天科技**：聚焦先进封装，布局Chiplet、CoWoS等前沿技术，2025年资本开支创历史新高，盈利预测略有下调。 ## 风险提示 1. **经济不及预期风险**：若经济增长不及预期，可能引发市场波动。 2. **行业风险**：行业业绩受供求关系、周期、关税等因素影响，存在波动可能。 3. **汇率风险**：人民币汇率波动可能影响A股市场表现。 4. **数据风险**：历史数据不能完全代表未来，存在预测误差风险。 5. **贸易保护主义风险**：全球贸易摩擦可能引发经济衰退。 6. **全球流动性风险**：美联储政策调整可能影响全球市场波动。 7. **黑天鹅事件**：突发事件可能对市场造成扰动。 ## 投资评级说明 - **股票评级**：分为买入、增持、中性、减持、卖出，基于未来6-12个月内股票相对沪深300指数的涨跌幅。 - **行业评级**：分为推荐、中性、回避，基于行业基本面与指数表现。 ## 免责声明 本报告仅供C4及以上风险等级客户参考，不构成具体投资建议，不承诺投资回报，投资风险由客户自行承担。报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性或完整性作任何保证。 ## 版权声明 本报告版权归属华龙证券股份有限公司，未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用。 --- **分析师团队**： - 朱金金（zhujj@hlzq.com） - 孙伯文（sunbw@hlzq.com） - 景丹阳（jingtdy@hlzq.com） - 彭棋（pengq@hlzq.com） - 王芳（wangf@hlzq.com） - 许紫荆（xuzj@hlzq.com） - 李浩洋（lihy@hlzq.com） - 朱凌萱（zhulx@hlzq.com）