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报告摘要

2022年12月13日每日晨报总结

核心内容概览

2022年12月13日的每日晨报提供了对中国市场、全球市场、主要商品及外汇价格、恒生指数与国企指数的分析，以及多个行业的投资策略建议。整体来看，市场在2023年可能迎来修复与逆转，而中国股票被视作资产配置首选。

2023年投资策略展望

全球与中国经济展望

全球周期：2023年全球周期下行，经济很可能在二三季度触底。
中国经济：预计2023年中国经济将上行修复，从衰退预期走向现实。
流动性：流动性紧缩接近尾声，加息潮即将结束，实际利率下行将推动金价上涨。
资产配置：中国股票是首选，利率债应多美债、少中债，美元指数预计回落，人民币修复。

2023年市场策略主线

上半年：市场仍处于分母分子拉锯阶段，建议把握短期节奏，超卖是加仓良机。
下半年：盈利驱动与内外共振，市场可能迎来主升浪，全面进攻。

大类资产配置

能源&原材料：上半年建议构建多空配对交易，多中国敞口大宗（铝、水泥、钢铁），空海外敞口大宗（石油、天然气、纸浆）；下半年全面做多大宗。

中国股市回报预测

MSCI中国指数：预计盈利同比增长13.78-17.32%，估值扩张11.42-15%，整体回报率预计在26.8-34.9%之间。

行业策略

上半年：偏价值投资，关注地产产业链与互联网行业。
下半年：偏成长投资，重点推荐大消费板块。

全球主要指数表现

指数	收盘价	年初至今升跌%	一年升跌%
恒指	19,464	-1.71	-8.71
国指	6,628	-3.01	-19.52
上A	3,332	-0.87	-12.64
上B	291	-0.22	1.77
深A	2,157	-0.67	-18.53
深B	1,157	-0.57	-1.46
道指	34,005	1.58	-6.42
标普500	3,991	1.43	-16.27
纳指	11,144	1.26	-28.77

主要商品及外汇价格

商品/货币	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	76.82	-18.54	-1.23
期金	1,798.10	4.05	-1.61
期银	23.11	20.27	0.11
期铜	8,490.50	5.79	-12.40
日圆	137.42	3.61	-16.20
英镑	1.23	4.68	-9.54
欧元	1.05	3.85	-7.48
HIBOR	5.41	93.88	487.79
美国10年债息	3.62	7.71	14.58

恒指技术走势

指标	数值
恒生指数	19,463.63
50天平均线	17,292.78
200天平均线	19,140.06
14天强弱指数	62.751
沽空(百万港元)	26,496

个股分析

海吉亚医疗

评级：买入
目标价：港元59.98
潜在涨幅：+20.9%
分析：公司计划并购扩张，提升长三角协同效应，预计2023年医疗服务板块需求反弹，估值修复。

银行业

分析：在经济不确定的背景下，资产负债表健康、拨备充足的银行更具优势。
推荐：邮储银行（1658 HK）、招商银行（3968 HK）及四大国有银行。

汽车行业

分析：疫情逐步改善，广州车展复展为积极信号，汽车估值边际向好。
推荐：大型传统整车厂如比亚迪、吉利、广汽等。

科技行业

分析：印度将加入全球半导体竞赛，台积电扩大在美国投资，英伟达推出新数据中心产品。
推荐：关注半导体设备及数据中心相关投资机会。

恒生指数成份股表现

| 公司名称 | 股票代码 | 收盘价（港元） | 市值（百万港元） | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高/最低（港元） | 市盈率（2021/2022E/2023E） | 股息率2022E | 市账率2022E |
|------------|----------|----------------|------------------|--------------|---------------|------------------------|----------------------------|--------------------------|-------------|-------------|
| 长和实业 | 1 HK | 45.25 | 173,510 | 3.55 | -10.04 | 60.15 / 39.00 | 5.22 / 5.14 / 5.44 | 6.14 | 0.30 |
| 中电控股 | 2 HK | 56.85 | 143,629 | 2.52 | -27.81 | 80.35 / 51.80 | 16.77 / 40.25 / 12.56 | 5.50 | 1.27 |
| 中华煤气 | 3 HK | 7.17 | 133,791 | 4.52 | -40.94 | 12.28 / 6.06 | 26.73 / 20.02 / 18.44 | 4.87 | 1.87 |
| 汇丰控股 | 5 HK | 47.60 | 950,477 | 2.04 | 1.49 | 59.30 / 38.70 | 8.42 / 7.55 / 6.01 | 4.97 | 0.73 |
| 电能实业 | 6 HK | 41.65 | 88,761 | 0.73 | -14.30 | 54.80 / 35.65 | 14.44 / 13.73 / 13.96 | 6.81 | 1.02 |
| 恒生银行 | 11 HK | 126.10 | 241,083 | 3.28 | -11.63 | 168.00 / 110.00 | 18.11 / 21.66 / 12.70 | 3.24 | 1.30 |
| 恒基地产 | 12 HK | 26.05 | 126,118 | 6.54 | -21.54 | 35.10 / 19.22 | 9.43 / 10.88 / 10.29 | 6.79 | 0.38 |
| 新鸿基地产 | 16 HK | 100.90 | 292,386 | 3.70 | 6.66 | 102.50 / 84.20 | 9.94 / 10.34 / 10.21 | 4.83 | 0.49 |
| 新世界发展 | 17 HK | 21.70 | 54,611 | 11.51 | -29.66 | 33.60 / 15.44 | 8.12 / 7.91 / 8.47 | 9.26 | 0.26 |
| 龙湖集团 | 960 HK | 26.25 | 160,721 | 14.38 | -28.47 | 47.25 / 10.00 | 6.60 / 6.88 / 6.56 | 4.31 | 1.14 |
| 比亚迪股份 | 1211 HK | 211.20 | 778,394 | 5.49 | -20.78 | 331.40 / 165.70 | 181.06 / 36.52 / 23.12 | 0.26 | 5.08 |