20230327-国投安信期货-苹果周报_库存压力逐渐显现_期货价格走弱_10页_3mb

苹果周报总结

核心内容

本周苹果市场整体呈现弱走势，现货价格坚挺，但期货价格走弱，反映出市场对需求端的担忧。库存压力逐渐显现，尽管今年苹果减产，但全国冷库库存同比增加，贸易商和果农惜售情绪浓厚，导致实际库存压力大于表观数据。

主要观点

• 现货价格坚挺：清明节备货开启，市场对旺季行情期待较高，现货价格表现较为强劲。
• 期货市场走弱：期货价格先于现货下跌，主要交易库存累积逻辑，市场情绪偏向悲观。
• 库存压力增大：全国冷库苹果去库量为29.34万吨，同比略降，但库存同比增加6.6%，表明库存积压风险上升。
• 区域差异明显：
  • 山东地区：冷库去库量环比增加，但库存同比上升，客商惜售情绪明显。
  • 陕西地区：冷库成交价格稳定，但去库量同比有所下降。
  • 甘肃地区：冷库成交较少，价格维持稳定。
  • 山西地区：出货积极性较高，价格下调后走货速度加快。
• 需求预期未达：尽管需求进入旺季，但实际表现不及预期，现货价格后期存在下跌风险。
• 操作建议：市场操作性较弱，建议观望为主，避免盲目操作。

关键信息

期货市场表现

现货价格

库存数据

操作评级

• 红色星级（★☆☆）：预判趋势性上涨或下跌，但盘面可操作性不强。
• 绿色星级（★★☆）：趋势性上涨或下跌明确，行情正在盘面发酵。
• 三颗星（★★★）：趋势性上涨或下跌更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期多/空趋势均衡，盘面操作性差，建议观望。

附图说明

• 图1-3：展示苹果期货市场行情、5-10价差、10-1价差及持仓量与成交量。
• 图4-5：显示苹果现货价格及栖霞市场季节图。
• 图6-14：提供各主产区库存及去库量数据。
• 图15-16：中国苹果月度出口与进口量。
• 图17-22：各主产区累计降雨量。
• 图23-30：各主产区日最低气温。

总结

当前苹果市场面临库存压力增大与需求不及预期的双重挑战。尽管清明节备货开启，现货价格表现坚挺，但期货市场因库存累积逻辑而走弱。区域间市场表现差异明显，山东地区走货量环比增加，但库存同比上升；陕西地区走货量稳定，但同比下降；山西地区出货积极性提高，价格有所下调。整体来看，市场操作性较弱，建议投资者保持观望态度，等待进一步明确的需求信号。