20221008-东方证券-造纸轻工行业_地产后周期产业链数据每周速递-8月国内精装房开盘量延续同比负增长_13页_1mb

8月国内精装房开盘量延续同比负增长总结

核心内容

2022年8月，国内精装房开盘量继续呈现同比负增长趋势，反映地产后周期产业链整体承压。尽管部分细分板块表现相对强势，但整体市场仍面临较大挑战。

主要观点

• 地产后周期板块表现：本周地产后周期各板块中，小家电、厨房电器、家具板块表现相对强势，分别上涨2.34%、0.93%和下跌0.41%，跑赢沪深300指数。
• 地产需求变化：8月住宅销售面积同比下降24.5%，竣工面积同比下降5.2%，降幅较7月有所收窄。二手房交易量同比降幅收窄，但整体仍处于负增长区间。
• 精装房市场：8月全国精装房开盘量约12.1万套，同比下降41.1%；1-8月累计同比下降47.2%，表明精装房市场持续低迷。
• 原材料价格波动：本周软体家具化工原材料价格上涨，金属类原材料（铜、铝、不锈钢）价格下跌，塑料类原材料（ABS、PC）价格上涨。

关键信息

内销数据

• 住宅销售：2022年8月全国住宅销售面积同比下降24.5%，1-8月累计同比下降26.8%。
• 住宅竣工：2022年8月全国住宅竣工面积同比下降5.2%，1-8月累计同比下降20.8%。
• 二手房交易：8月全国10大城市二手房交易量为4.83万套，同比下降1.2%；1-8月累计同比下降36.0%。
• 精装房开盘：8月全国精装房开盘量约12.1万套，同比下降41.1%；1-8月累计同比下降47.2%。
• 家具零售：8月家具类零售额同比下降8.10%，1-8月累计同比下降8.50%。
• 家电零售：8月家电类零售额同比增长3.40%，1-8月累计同比增长1.60%。

出口数据

• 美国地产需求：8月美国成屋销售量同比下降19.9%，新开工量同比持平，营建许可数同比下降14.4%，降幅扩大。
• 家具出口：8月家具及其零件出口额同比下降12.7%，1-8月累计同比下降1.2%。
• 家电出口：8月家用电器出口额同比下降16.54%，1-8月累计同比下降8.6%。
• 出口品类表现：电磁炉、电饭锅、电扇、电热水壶出口额维持正增长，而空调、冰箱、吸尘器等品类出口增速回落。

投资建议

• 优选龙头：建议关注在新兴渠道、品类融合等方面具有坚实基础的地产后周期龙头企业。
• 具体标的：
  • 定制家居：索菲亚（买入）、欧派家居（增持）、尚品宅配（增持）、志邦家居（未评级）
  • 软体家具：顾家家居（未评级）
  • 扫地机器人：科沃斯（增持）、石头科技（买入）
  • 小家电：九阳股份（增持）、新宝股份（买入）、小熊电器（增持）、北鼎股份（增持）

风险提示

• 地产销售与竣工不及预期：若地产销售和竣工不及预期，将影响地产后周期产业链企业的接单情况，导致盈利波动。
• 原材料价格大幅上涨：原材料价格大幅上涨可能对行业盈利造成挤压，影响业绩表现。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
• 投资评级定义：
  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
  • 未评级：股票不在研究覆盖范围内或缺乏足够研究依据

分析师信息

• 李雪君：021-63325888*6069, lixuejun@orientsec.com.cn, � 执业证书编号：S0860517020001, 香港证监会牌照：BSW124
• 吴瑾：021-63325888*6088, wujin@orientsec.com.cn, 执业证书编号：S0860520080001, 香港证监会牌照：BRW772

联系人

• 黄宗坤：huangzongkun@orientsec.com.cn

相关报告

• 8月电饭锅、电磁炉等品类出口表现相对更优
• 8月国内住宅竣工面积同比降幅明显收窄
• 8月国内十大城市二手房交易量同比降幅明显收窄
• 7月国内新房销售面积同比降幅扩大，竣工面积延续同比负增长