20240623-东吴证券-长丝大厂挺价意愿不减煤制烯烃持续表现优异_46页_2mb

总结

行业概览

本报告聚焦能源化工行业，分析石油化工、聚酯、炼油和化工板块表现。重点关注价格、价差、利润和库存等指标，提供投资视角和风险提示。

聚酯板块

长丝市场延续上行趋势，龙头企业通过一口价模式调控价格，推升POY、FDY、DTY均价分别上涨43/79/68元/吨。行业利润同步增长，分别为63/112/186元/吨，环比+75/+99/+91元/吨。库存天数多数上升，产销率下降。下游织机开工率下滑，原料库存减少。

炼油板块

国内成品油价格普遍下跌，汽油、柴油、航煤价差缩窄。国际地区如美国、欧洲和新加坡成品油价格波动，国内市场价差持续收窄。

化工板块

PX价格回升但与原油价差收窄。LDPE和苯酚价差表现良好，苯乙烯价差下滑。煤制烯烃持续优异，PTA单吨净利润积极。

上市公司与投资建议

推荐民营大炼化及涤纶长丝企业，包括恒力石化、荣盛石化等；化工白马股如万华化学、宝丰能源。

风险提示

项目进度、宏观经济、地缘风险、产能变化及数据误差可能导致预期偏差。

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